財智語陸 - 陳永陸 2014年6月17日
財智語陸:新股熱潮一觸即發
■筆者認為,新股市場隨時回來,現在只等一兩隻爆出來。資料圖片
本周焦點仍在美國聯儲局會議,市場已預期儲局會再減少買債,至於加息步伐,相信亦不會有明顯改變,故對股市的震盪按理不大,唯獨伊拉克局勢發展,將略影響外圍投資氣氛。
都市麗人值得認購
恒指仍處上落格局,個股則繼續輪流炒作。只要大市表現不差,新股熱潮隨時再臨,現在只等一兩隻爆出來。浩澤淨水(2014)昨日暗盤造得不錯,且個別新股已開始見超額認購情況,短期應可看好一點。眾新股中,較看好都市麗人(2298),集團是內地最大內衣品牌企業,旗下零售網絡包括加盟店及自營店,但卻不涉及內地流行的分銷商或多層加盟商。集團不用傳統分銷模式,是因它集中運用ERP、RMS及WMS等資源及物流等管理系統,透過系統直接監控零售網絡的去貨速度,有效地管理資源運用,加上集團不透過賒數吸引分銷商大手買貨,其應收賬、貨存周轉天數都大幅低於其他零售企業,更沒負債,故其估值比已上市的內衣服飾股略高,主因是經營方法有別於同儕。
過去五年中國貼身衣物行業的增長率高逾14%,至去年的銷售收入約1,944億元(人民幣.下同),估計2018年貨值增長至4,500億元,勢頭強勁。集團目前擁有自營店721間及加盟店5,069間,去年銷售收入為29.2億元,過去三年的複合增長率近33%,同期毛利率由24.2%升至至36.7%,去年淨利潤達2.75億元。以其主打大眾客戶群的市場定位,未來仍可受惠整個行業的增長,以其較高的號召力,建議認購。
陳永陸
獨立股評人
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陳永陸
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