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2014年6月27日 星期五

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年6月27日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年6月27日

股場放大鏡:北車現價吸引追得過




中國北車(6199)上市僅一個月都算有face,昨日獲起碼六間大行唱好,包括麥格理、滙證、高盛、大摩、瑞銀及瑞信等,全部建議買入或跑贏大市,目標價6.7至7.8元,比昨日收市價5.2元,上升空間30%至50%,對散戶及機構投資者而言,都是相當吸引,當然是否能夠兌現,要睇埋大行理據。

多間大行發功唱好
瑞銀唱好北車首予其買入評級,目標價7.8元,原因是北車現估值為今年預測PE約8.8倍,相對中國南車(1766)存有29%折讓,並對中國南車A股存23%折讓,對北車A股則存8%折讓;北車現估值水平被低估,又看好其業務潛力,估算其未來增長將超出行業平均水平。該行預測,其2014、15及16年的毛利率將分別升至17.8%、18.1%及18.3%。估算未來鐵路的翻新及出口增長,將支持北車長遠業務發展,預測其2013至16年盈利複合增長率達18%。其實單計北車較同業折讓已經吸引資金由南車轉入北車,這個trading buy確實已經成立。

高盛則指北車受惠內地長遠高鐵的建設,因內地的高鐵密度是全球最低,另外內地加快城軌及輕軌的建設,2020年前建成9,000公里的鐵路,加上今年中國鐵路總公司會於下半年投標,而車組出口到海外的定單,以及上半年毛利率持續擴大,都是北車股價上升的催化劑。而瑞信研究報告,看好鐵路設備需求,加上城軌建設及出口增長,今明年北車市盈率只有8倍及7.6倍,估值吸引。大行唱到咁「行」,北車呢個價買得。

歐陽風

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