拉闊投資 - 曾廣標 2014年6月27日
信佳步入新增長期
2014/6/27 上午 08:44:50
網誌分類: 經濟
近日股市成交少暴升暴跌,但若果上市公司交出理想成績表,股價還是會穩定回升。
愛股之一信佳(912)在周三午市休息時派成績表,由於盈利及派息均勝預期,股價午後即時上升,收市升幅接近6%。昨日,經過急升之後,股價在高位整固。
盈利增股息七厘以上
信佳是電子輕工業股,近年受制於工資上升及人民幣升值,以至出口市場不鎮,盈利下跌,上半年度,信佳盈利續有所減少,中期股息亦由七仙減至六仙,令股價處於疲弱狀態。但下半年業績好轉收復收地,全年盈利增至八千萬元,每股盈利接近三十仙,末期息較去年的七仙增加一仙至八仙,令全年派息維持於十四仙,現價股息仍在七厘以上。
近年,不少輕工業搬離珠三角,或到外省或外國,希望能減輕生產成本,但效果大多不理想。
相反的,信佳只是把在深圳的工廠以期貨的方式賣出,及在東莞買地建新工廠,既可套利,又可擴大自置工廠的面積。
東莞設廠提升毛利
新工廠已完工,信佳近期正搬遷廠房,把在深圳的兩處工廠投到東莞新工廠,生產線可增加超過兩成。同時,東莞的工資相對較深圳為低,將有利提升毛利,賣出的深圳物業,除了足夠支付在東莞買地建新工廠和宿舍之外,在新一年度帳簿裏,還會帶來一些特殊收益。
美歐日復甦定單增加
信佳產銷高級電子產品,包括寵物訓練器、高級音響、互動教育用具及WIFI模組等,主要是銷住美國英國和日本等地。
在中國內地,則繼開設寵物服務店之後,近期亦經營網店,網上網下相結合,已取得良佳成績,由於美歐日等主要市場均有復甦跡象,信佳定單增加,管理層對前景十分樂觀。
信佳近年主打寵物培訓器,由於推出新產品,在美國的銷情不斷上升。此外,來自日本有關互動教學用具的定單亦正在增加,令到這方面的盈利可望在新的一年回復正增長。
另一方面,人民幣匯價近月已轉平穩,有利出口及控制成本。
我估計信佳在新一年盈利可望有雙位數字增長,每股盈利可達35仙,派息亦會相應增加。
儘管信佳股價近期已從谷底反彈了不少,但現價仍只是二元樓下,還有上升空間,可趁整固時買入,盼「財息兼收」。
曾廣標
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