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2014年6月27日 星期五

點石成金 - 石鏡泉 2014年6月27日

點石成金 - 石鏡泉 2014年6月27日












美國公布其第一季國內生產總值縮、縮、縮,公布初值為縮1%,這較預期的縮1.8%為好,但到昨晚再公布之時是縮2.9%,美國經濟縮、縮、縮,但美股未見大跌,何故?這是因為市場不相信美儲局上周講美國經濟在復甦中的「鬼話」,而是仍持之前所預期的縮1.8%觀點,雖然預期較公布初值的只縮1%為多,但起碼是較接近現實的縮2.9%,正是有預期冇驚奇,因此美股並不被美國經濟縮、縮、縮而嚇到被急沽跌,反因為美債息跌,中長綫利股及企業借貸,而更上屢樓,不過這層樓是,空中樓閣,一個沒有良好經濟基礎支持的股市,你能憑靠幾多?

公布GDP縮的同時,還公布了消費者信心指數,是創了幾年來的新高,這是否啟示了下一季的美國GDP會回到正增長?不一定,美國是個消費型經濟,故消費者信心彌足重要,不過,消費者信心,與消費者有金是兩回事,想消費,不代表有能力消費,今時支持美消費經濟的會是:⑴就業人數要多;⑵每周工薪要增;⑶每周工時要增,當這三項都勁增時,零售額應增,這才是支持美國GDP轉正數的動力,消費者信心?有心無金,冇偉哥可補足這個。

美次季GDP倘差 則陷衰退
今年5月12日筆者有篇「通縮」文章,當美儲局謂美經濟好,筆者唱反調謂美經濟會差,差些被美儲局的唱好壓死,好在這個GDP縮2.9%救了我,假如美國第二季GDP又是負增長,那就技術上美國再陷經濟衰退,如屆時美通脹又升美儲局要出甚麼板斧了,投資者會怎做了?

美國會否連續兩季GDP負增長?走著瞧,再刊「通縮」文供大家參考,且看筆者用那些原因來估美國會通縮?希望今次大家不要再以大隻講心態來看通縮的可能性,有預期,冇驚奇,冇預期,實驚奇,可能會驚死。

人一般不喜通脹,因為物價升、樓價貴、車費貴、食飯貴,但當有通縮,樓價跌、車費跌、食飯平,但人工更平以至失業時,又怕不怕?

2003年沙士期間,香港有通縮,那時閣下的生活是否好過了?相信不。

近日美國一些經濟勢頭,使人擔心。
第一個勢頭是2013年11月美儲局會議紀要列出,有成員認為失業率下至6.5%也不足以言美國就業情況好。因為這個失業率下降可以是因為美國的勞動參與率下降所致。這個結論在今年5月2日的4月失業數據公布中得到證實。美儲局正式謂失業率雖已下降至6.3%,仍不是加息的觸發點。

跟5月8日美國公布新一輪的新申領失業救濟人數,市場預期有32萬多人,公布是31萬多人,申領失業救濟人少,即是經濟會好,理論上這是通脹的溫床,金價應升,美債息應升,不過當日金價跌穿1,300美元一盎斯,美10年債息回至2.6厘水平,雖然當時烏克蘭局勢稍見放緩,但金跌、息跌亦可以是有另個含義,通縮來臨。如果美國勞動就業人口少了,按比例言,可被炒的總勞工數目也應少,故新申領失業救濟人也應少,不值得為被炒人少了而太欣慰。當日金、息是否因此而跌,只能估,信不信由你。

失業率改善不代表經濟好轉
跟著到美儲局耶倫在個場合演講,她講擔心美國的樓房業會慢下來,這配合公布的美國首季GDP增長只得0.1%,與零增長無異,假如第二季和第三季的GDP增長都是0.1,以至負數時,美國將會再度陷於技術性衰退(連續兩季度,GDP負增長),這個含義對環球金融市場意義深遠,有幾深遠?

只要這下一段文章現象出現,就或會出現再下一段文章的現象。
美國勞動參與率續跌,失業率續跌,申領失業人數在32萬至29萬間徘徊,新增非農業職位未能高於25萬個,美國工人時薪與每周工時又不見上升。則:

⑴環球息口回下;⑵美元兌日圓會見100至98日圓;⑶金價下見1,020美元一盎斯;⑷科技股續走軟;⑸公用股走強;⑹地產收租股無運行;⑺環球股市回下,成交萎縮;⑻環球經濟增長/消費/出入口減少;⑼無殼一族見到平樓都買唔到,因為怕失業,供不起;⑽要捱5至7年的賤物鬥窮人,窮人愈鬥愈見窮期。

筆者希望自己估錯,但看見下列一堆圖,認真心實。
點石成金 - 石鏡泉 舊文