國際視野 - 王冠一 2014年6月27日
小額外幣存息放寬 2014-06-27
人民銀行正式開放上海成為全國首個推行外幣存款利率自由化的城市，顯示利率市場化又向前邁進一大步。
由今天(27日)起，內地將擴大外幣小額存款利率上限的試點範圍，由原來僅限上海自貿區，擴展至整個上海市，並將取消一年期或以下、四種貨幣(包括美元、日圓、歐元、港元)的小額(300萬美元以下)外幣存款利率上限。舉例講，過去人民銀行曾設定一年期美元存款息率上限為3厘。
除了擴大試點範圍之外，當局還將會按先單位存款、後個人存款的原則實施。人民銀行指出，將會密切留意外幣利率的走勢，以及外幣資金流情況。
以上海作為試點，相信是由於上海的外幣存貸款在全國的佔比較大，上海的外幣定價，在全國有指標作用。截至今年5月底，上海的外幣存款為767億美元，佔全國七分之一，其中小額外幣存款佔26.4%。另外，上海的外幣貸款為798億美元，佔全國十分之一。
人民銀行上海總部副主任張新指出，由於國內跨省開戶並無限制，因此試點擴大至全上海也等於對全國開放，此舉有機會增加不確定因素。然而，由於整體外幣存款金額佔本地人民幣存款(約17.6萬億美元)的比例僅3%左右，所以應該不會對貨幣市場造成很大影響。
筆者認為，外匯市場化，不但更能反映外匯市場實際供求情況，亦是內地利率市場化的其中一步，此舉將為日後人民幣自由兌換鋪路。現時，內地利率市場化的策略是：先貸款、後存款，先外幣、後本幣，先大額、後小額，先單位、後個人。其實，早在2000年，內地已開放外幣貸款，現時金融機構亦可以跟客戶自行協商300萬美元以上大額外幣存款的利率水平。
是次人行的措施，是自今年3月以來，上海自貿區宣布開放小額外幣存款利率後的另一重要動作，而且試點工作日後將有助推展至全國。
今次亦是首項成功由上海自貿區推廣到區外城市的金融政策，足以體現自貿區的重要角色，以及作為國內重大改革政策的試驗場。但對香港而言，上海的金融市場愈進步愈開放，是否意味香港作為國際金融中心的地位，早晚會受到上海挑戰呢？
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