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2014年7月16日 星期三

智取大市 - 晉佳 2014年7月16日

智取大市 - 晉佳 2014年7月16日

智取大市:再說一次信中央?


■宋志平任主席的中建材,因母公司被選為央企改革試點股價炒上。資料圖片





噚日尾市,國資委公佈?央企改革試點名單,裡面有國藥(1099)、中建材(3323)?母公司同中糧集團、中節能等等。事實上,中糧、中節能旗下幾間上市公司以至中建材,一係欠債纍纍,再唔係就經營不善,總之唔係優質企業,阿爺似乎想搵幾間低質央企?做試點。好似中建材咁,債台高築已經不能再拖,橫死豎死,索性先搵佢?改革做嚇白老鼠,搞掂就梗係好,到時證明央企改革行得通,可以copy去其他央企。就算最後搞唔掂又唔會肉赤,呢?劣質央企衰?咪當少?一間,肉赤?個,只會係上市公司小股東?,所以唔好諗住試點一定掂。

所謂央企改革,暫時唔談得上有具體內容,最關鍵個point係「因企制宜、一企一策」,換言之係度身訂造幫央企做改革,其中,中建材阿媽同國藥母公司就有份搞混合所有制,簡單?講,就係引民資入股佢??業務。晉佳唔止一次講過中建材負債重到不得了,?年底淨負債比率456%,嚴重資不抵債,阿媽照計亦唔好得去邊,搵民資入股佢?項目,係咪搵笨都係未知之數,所以單一個混合所有制,絕對不能救全家,股價上升,係博中央仍有後著。對於中建材?講,原本負債太重,利息高昂,水泥行業又唔係好景,公司真係四面受敵,業績前景難見曙光。而家中央搵到個理由出手幫中建材阿媽,擺到明係冇包袱地強勢幹預,原因係近年中建材同中糧系股價咁差、一潭死水,睇怕阿爺做乜手術,都唔會有股東出?反對。按道理由原本前景不見天日,變成有番一線曙光,已經有值博空間,睇噚日市場反應,晉佳亦認為有得繼續炒,中短線未必太差。

試點純粹白老鼠
如果以央企改革為理由,而買入中建材、中糧系長?……件事要重新計過,講到最尾,咪又係買個信字,只要大家齊心信中央,件事就變得有價值。嚇,唔係嚇話!又要信中央多一次?四萬億、三中全會,長線投資者信完都談不上有好結果。點解國企去到今時今日估值咁低殘,一?阿爺一早已經碌爆卡,講乜?大家都已經唔想信,邊個焗住信?咪係?班?到成手貨?外資囉。

冷靜諗諗,暫時唔好俾中央花曬?track record蒙蔽住。有兩點值得注意,第一,噚日央企改革記者會只得國資委改革辦主任彭華崗見記者,國資委主任張毅唔見人,似乎中央重視極有個譜。第二,央企改革試點公司名單裡面有一間叫中糧集團。一直有傳聞,中糧集團?政治上處於不利位置,如果搵一間咁?公司?做白老鼠……試點長遠睇怕唔係好?居多,晉佳就唔打算買?長?了。

晉佳
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