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2014年7月2日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月2日

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月2日

財智語陸:內地經濟漸回正軌


■中國官方製造業PMI連續第四個月上升,中銀監又放寬存貸比及定向降準,均有利內地經濟。路透社



中國官方製造業PMI指數由5月份的50.8,升至6月份的51.0,連續第四個月上升,但低於市場預期的51.1。如從各類定單指數、進口指數和產成品庫存指數、購入價格指數等都上升,這反映整個製造業都處於穩步復蘇情況,即歐美經濟復蘇及早前的微調政策已產生刺激作用。中央仍希望透過更多微調方案,令製造業等復蘇更好。中銀監周一表示,將放寬銀行存貸比規定,藉此為中國小微企業釋放更多資金。按現行規定,商業銀行最高存貸比例為75%,亦即每吸納100元存款只能借出75元。中銀監新規定雖繼續執行75%的存貸比規定,但調整計算方法,讓內地銀行增加對小微企業及農業的貸款空間。

三農小微企借貸較易
有分析質疑新的計算方法,是否能刺激小微企業及農業的貸款,因根據中銀監最新數據顯示,截至3月底止中國商業銀行存貸比為65.89%,與75%的上限仍有很大空間,亦即代表內地銀行不缺乏資金,只是對某些企業欠缺貸款的意欲。今次中銀監的調整,是讓銀行更好地利用其存款基礎,加上早前中央推出其他有針對性的寬鬆舉措,包括兩次定向降準,目的亦是為了擴大對小微企業和三農的貸款,故相信小微企業及三農在取得貸款上,應該會較前容易。

如從早前公佈的滙豐中國PMI指數,升幅明顯較官方的數字為顯著去分析,這反映中央的貨幣微調政策不容忽視,同時亦代表部份企業的確已逐步走回正軌。中國次季的GDP亦可望因而受帶動,重上7.5%的水平。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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