立論：和平佔中與港股緊扣
■佔中三子(左起)陳健民、戴耀廷及朱耀明，手法溫和，但也必須留有退路。
由於2017年特首選舉產生的辦法，首次引入民選制度，最近引發社會的熱烈討論。對於透過佔中以達到實現「真普選」的目的，從理想主義角度考慮，我當然是絕對贊成，特首應該是由全民一人一票直選投票選出。我不是想潑民主派冷水，但恐怕目前的政治現實，未必容許香港的民主進程可以就此一步到位。
出現火爆抗爭機會低
因此，雖然我認為這批發起佔中的學者及業界人士，絕對有他們(包括透過公民抗命的形式)表達意見的自由，但是必須留有退路，一旦爭取過程並不順利，究竟應如何為自己及當權者，雙方均能夠有體面地獲得足夠的下台階。
由於這批學者向來的行事手法溫和，這一分鐘我並不認為佔中將會對金融市場及香港社會，有任何具意義的負面影響。事實上、傳統上，香港人是很錫身的，請願、示威、遊行、絕食、硬闖議會，相比台灣或海外的社運分子，出現火爆抗爭埸面的機會微乎其微。不過，很可能正因為如此，今次的運動可能會拖一段很長的時間，這或者會影響香港及國際投資者入市購買港股的意欲，目前死唔斷氣的股市，很可能會繼續延續至暑假完結為止。
另一方面，最近有跡象顯示，北京治港政策可能有變。事關過往北京多次透過「送禮」(如CEPA及旅客自由行等)平息民怨的做法不能夠生效，不排除在不久的將來，很可能會試用較為強硬的手法。
然而，港股的表現早已與中國經濟直接掛鈎，香港經濟前景或因為港人爭取普選而付上代價，但這並不一定表示港股已不值得投資。反之，正如當年的八九六四一樣，市場情緒的低迷，反而造就了低位入市的機會。
推行國企私有化成關鍵
有些人對中國改革的前景頗有保留，我卻認為這個世界沒有解決不了的問題，關鍵在於當事人是否有足夠的決心，以及足夠的執行力。
習、李二人掌帥以來的決心毋庸置疑，而反貪也已初見成效，下一步且看國企私有化能否有效按部推行。
然而，有一點必須明白的是，有些自然定律是不可逆轉的，例如內地的人口老化問題，受制於人口及經濟長周期的變化，加上以中國這麼人口密集的一個國家，不可能像美國一樣以透過移民政策改善勞動人口佔國民的比率。
事實上，中國根本是沒有足夠的天然資源，支持人口在現水平之下再進一步急升但又不犧牲國民的平均生活水平，這是一個兩難的局面。
國民的平均收入，可以透過提升國民的平均勞工生產力，以中國人的聰明才智，我們不應自貶身價，大家要對自己的國民智力有足夠的信心，但這涉及對私有產權的保護問題，以及相應鼓勵創新的法制架構支撐的。
展望今年下半年，我認為現時最壞的情況，不過是恒指大約在21000點以上徘徊。反之，一旦佔中運動和平結束，中國的經濟結構調整繼續以溫和的方式前進，港股將於第四季再次重納升軌。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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