對沖國度 - 黃國英 2014年8月15日
由於港股中的大型H股,很多都比內地的A股昂貴,故此港股也不會有特別大的上升空間。與此同時,有數隻大藍籌股在公布業績之後,都無力繼續向上突破,也削弱了恒指的上升動力。
不過,外圍市場的走勢卻繼續維持強勁,現階段維持近日認為外圍股市好轉的看法不變。
如果這個看法正確,外圍市場強勢持續,則香港最多也只會是相對跑輸,短期內出現大跌的可能性不大。預期恒指會在24,600至24,900點之間上落。
買入即月貼價Call
應市策略方面,一如昨日本欄所講,最簡單的方法,一定是暫時放棄本地市場,將資金轉調至外地,集中火力操作外圍股票。如果堅持要在本港作戰,則可以用另一個方法,倒過來選取尚未公布業績、走勢偏勁,又沒有在內地上市的平價A股的藍籌股來博。
最近兩、三次藍籌股的業績公布,都是見光死,令投資者受了幾番教訓,自然在業績前變得審慎。
從捉心理的角度出發,公司在業績前未經過亢奮的炒作,反而可以提升業績公布後數日股價上升的值博率。
選擇藍籌股的原因,是它們大部分都有期權可供買入,有意博績後上升,只要花少許成本,買入即月結算的貼價Call一博已經足夠,就算期間形勢逆轉,損失也是有限數。
整體而言,估計本地指數只會在一個範圍內上落,表現乏善足陳。不過,當中卻有個別個股有機會跑出,可以善用期權來操作。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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