美國利率見底回升
圖一：標普指數與儲局幹預
圖二：美國十年國債孳息率
聯儲局在2009年初接二連三推出量化寬鬆計劃，扭轉美股的下跌趨勢。2012年9月13日公布QE3，觸發了美股過去接近兩年的升浪，見Doug Short提供的附圖(一)。
現時聯儲局持有的總資產共四萬四千億美元，超過資本的78倍，史無前例。但美國長債利率早於2012年7月見底回升，證明量化寬鬆也未能阻止長債利率見底回升的趨勢。
美國10年國債孳息率在2012年7月27日的1.394％見底回升，見附圖(二)。倘若他日聯儲局不再購買債券，利率可能急升，屆時金融市場可能出現天翻地覆的變化，不可不防。
總結：聯儲局隨時可能抽緊銀根，利率也可能急升。詳細分析，下周再談。
投機智慧 - 許沂光 舊文