陸羽仁 BLOG 2014年9月17日
利息唔鬱?
2014/9/17 上午 09:20:51
網誌分類: 經濟
美國聯儲局將於今晚結束為期兩天的議息會議。有聯儲局「通訊員」之稱的華爾街日報記者希爾森拉斯(Jon Hilsenrath) 昨日發表文章，指聯邦公開市場委員會(FOMC)將會繼續在結束買債計劃後表示「相當長時間內維持零利率措施不變」。
希爾森拉斯的報導與市場對儲聯局將棄用「相當長時間內維持零利率」這種「鴿派」用語、將對貨幣政策將表現得更為強硬的預期，大相徑庭，提振了投資情緒，美股明顯向上，杜指漲101點至17132點，漲幅0.6%，係一個月以來最大的單日跌幅，也創了最高收市紀錄；標普500指數升15點至1999點，漲幅0.8%；納指升34點，收報4553點，幅漲落後大市。
希爾森拉斯是聯儲局爆料王，去年6月，大家都唔知聯儲局點樣收水，我就是從他的文章，第一次看到聯儲局將在每次會議減少買債100億美元，他真是有堅料。一般估計他和前聯儲局主席伯南關係非比尋常，如今耶倫主政，希爾森拉斯的料是否還是那樣堅，就要看這次中不中了。
另外市場上現時有好多分析相信，聯儲局好有可能於今次的議息會議聲明中，釋出更明確的提早加息信號，華頓商學院(Wharton School)金融系教授 Jeremy Siegel係其中的表表者，不過，他昨日在CNBC嘅《Squawk Box》節目上向投資者派定心丸，他表示，當市場獲悉聯儲局將結束超低的零利率政策，在未來的一星期，大市會表現得比較波動，但當大家從大局觀看，利率仍處於非常低的水平，無礙資金流入股市。因此美股牛市仍未死，仍有上升空間，他預測杜指年底目標18000點，較昨日收市仍有超過5%的上升空間，比較去年收市，杜指全年升幅9.5%，果真如此，都算可以啦。
除了聯儲局的貨幣政策可能較預期鬆手之外，中國亦突然開水喉救市，進一步增強投資者入市信心。阿爺昨昨突然宣佈，將在近期內分兩天向五家銀行提供5000億人仔的3個月短期貸款。高盛表示，中國央行以SLF方式實行寬鬆政策，近似於降準50個基點，係中國對疲軟的8月份數據所做的第一個清晰的政策反應。
事實上，中國剛出爐的外國直接投資(FDI)報告顯示，由於阿爺擴大調查跨國公司壟斷行為，導致上月流入中國的外國直接投資按月驟降1.8%，差過預期，更係4年新低。外部投資迅速放緩，將推高今年經濟增長達致7.5%的難度，所以急急放水救市。另外外資減少流入，亦令外匯換人民幣減少，令人仔供應減少，所以阿爺放水亦有道理。
至昨日，納指全年的漲幅仍有9%，但比起年內高位，現時已大不如前，據彭博社的資料顯示，47%的納指成份股比較過去12個月內的最高點，至少下跌了20%，以細價股組成的羅素2000就更慘啦，今年全年逆市跌0.9%；當中40%的成份股也較高位下跌了20%。睇番香港科技股，除了騰訊外，好多都有30%以上的跌幅，同美國細科技股睇齊。
但與此同時，標普500指數今年卻有33次創出歷史新高，當中只有唔夠6%的成份公司股價處仍在熊市區域內。有美國市場人士解釋，納指以及細價股這類動能股近期跑輸大市，最大原因是此前升得太快大急，所以也出現較大的調整，此外，與阿里巴巴上市不無關係，有許多基金經理為了籌集資金認購阿里新股，沽出動能股。上周，阿里宣佈將訂價區間由每股60美元至66美元調升至66美元至68美元，預計集資規模擴大至218億美元，吸金更多。
陸羽仁
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