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2014年11月14日 星期五

對沖人生 - 錢志健 2014年11月14日

對沖人生 - 錢志健 2014年11月14日

對沖人生:靈活炒作
切忌磨爛蓆


■傳聞對沖基金殿堂級人馬Steven Cohen以1.01億美元投得雕塑大師Alberto Giacometti的「烈火戰車」雕塑。互聯網



中國首富馬雲說:「做中國首富很痛苦。」我並不覺得他是說風涼話。要應付不同背景的利益集團已不是容易的事情,更何況他要打世界波,把阿里巴巴打造成為一個有中國特色的強力品牌。

富豪愛買樓轉身容易
把話題延伸,成為超級富豪後,如何調節心靈?對沖基金殿堂級人馬、SAC Capital的創辦人Steven Cohen在內幕交易範疇內所涉及的罰款(指旗下公司)達18億美元,相當嚇人。在另一天空下,Cohen今年基金回報理想,其中一個組合截至10月底賺15%。江湖傳聞,他在蘇富比拍賣會上,以1.01億美元買入後印象派雕塑大師Alberto Giacometti的「烈火戰車」雕塑。

不要忘記,Cohen其實是把賺回來的美元轉換至一級市場,把戰利品實體化而已。這些稀罕品種(最好原創人已去世)只會越賣越貴,交投量也是極罕有。另類投資無限可能。數年前後Alberto Giacometti的Walking Man(6呎高銅像雕塑)拍賣價為1.04億美元,拍賣地點在倫敦。

有位半生熟之交超級富豪曾對我說,他寧願買磚頭,雖然當中涉及不同國家的稅務及法則問題,但始終容易脫手。

話題二,未來的六星期會如何?
問:美國芝加哥波幅指數VIX正處歷史低點,各大指數卻高企,沽還是??

答:以星期三標指收市2038,如再升約3%已是2100,心理上一個重要關口;倘回吐至50日線,則有2.6%調整。如果年底時標指上升至2100,整體而言,標指在一整年內便上升約9%。

問:有沒有一些意料之外的飆升股份?
答:直到現在,美加兩地近乎壟斷性的航空公司表現不俗。加拿大航空(Air Canada)絕對是上面的亮點,股價有三位數字的回報;今年美國的三角航空(Delta Airlines)也是一大亮點。在燃油價格不斷下跌下,航空公司的利潤十分可觀。

問:有沒有操作心法可和大家分享?
答:我們無法未蔔先知,六星期也是很長的時間。在感恩節及聖誕節前夕,交易或會淡薄,但必須知道,現在七成的股票交易已屬高頻交易(high frequency trading,HFT),交易之道更是餐飲餐食餐餐清,難以捉摸。

操作必須靈活,假如你相信《易經》內一說法——窮則變、變則通、通則久、久則窮,即是不要和市場玩磨爛蓆。

香港選舉要透明公正
問:那即是沽貨或??
答:沒有人可以說投資部位要維持多久,任何疑似法則的所謂戒律,也要以自己合適方法去做才可持久。每次賺到盡的機會微乎其微,要令資金曲線(equity curve)可不斷延伸才是最大考驗。沽或?,有很多選擇,只要不預設立場,操作行情便由市場去決定吧。

話題三。?率操控案短談。應該是首宗?率操控案(currency rigging),監管機構最後裁決,跨國性六大銀行要賠上43億美元懲罰費用給監管機構。被罰機構包括花旗銀行、瑞銀、JP摩根、美銀、?控(005)及巴克萊銀行。監管機構稱,金融機構企圖操縱協助及教唆其他銀行歧途操縱全球外?基準利率,以圖利某些交易商的地位。

最後也要談到早前美國總統奧巴馬在北京APEC高?會如何表述美國並非甚麼外國勢力:「我明確告訴習主席,美國沒有參與推動香港示威的活動。但我有告訴他,美國的外交政策及價值觀,要為自由表達的權利發聲。」

佔領行動認同與否始終極具爭拗,更重要的是,香港選舉必須透明公正!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

錢志健
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