信佳遷廠額外獲厚利
2014/11/14 08:45:22
網誌分類: 經濟
在輕工業之中，我一向較為看好電子相關公司，特別是生產較為高檔產品者，皆因需求有保證，所需的勞動力較少，在內地設廠的電子企業，近年業績普遍保持平穩。其中，信佳(912)
是我喜愛的公司，皆因管理層一向願意派高息，靠得住，信佳是3月底年結的公司，將於本月內宣佈中期業績，由於出售舊廠房獲得特殊盈利逾億元，可望在期內入帳，我預期上半年度的盈利較去年同期有大幅增長。 很多輕工業公司近年紛紛部署離開珠三角，在廣東以外的省份或鄰國另設廠房，以減輕勞工成本及不斷升值的人民幣，然而，產銷互動教育器材，高級音響及寵物訓練器材為主的信佳，有顧定客路，大部份產品外銷，收入以美元計算，由於今年美元強勢，對信佳的營運較有利。
寵物用品成增長引擎
過去，信佳的廠房設在深圳和惠州，其中僅在深圳布吉的廠是自置物業，其餘是租回來的，兩三年前，管理層開始部署遷廠往東莞，策略是在東莞買地建較大型的新工廠，及以期貨的方式把在布吉的廠房賣出，這既不影響生產，卻可以將自有的廠房面積擴大一倍，使三間舊廠的生產線匯集。東莞平均工資較深圳便宜約兩成，高級電子業在招聘勞工方面較具優勢。
今年東莞新廠房落成，生產線陸續從深圳等搬遷過來，近期已全面運作，因此，舊廠正式交與買家，完成出售合約，由於多年來的折舊，售樓收益逾七成都是利潤，扣除搬遷費，仍可賺1億元左右，不過，買地建設新工，也花了大約相同的價錢，故此，長遠來說，還是要多接定單。
信佳的客路以美歐日為主，隨?經濟復甦，信佳去年下半年度的銷情已顯著改善，今年上半年度保持興旺，信佳新發展是開發更多WIFI新器材，及在網上攻寵物用品，特別是後者，將是信佳今後高增長的引擎。
我估計，連同售賣舊工廠的收益，信佳上半年度總盈利不少於1.5億元，而經常收益則為4000萬元，合每股60仙及15仙，預期中期股息由6仙增至7仙，另特別紅利2仙，而全年股息可望合共不少於18仙，信佳股價近期在2.3元左右整固，若盈利和派息符合預期，應該可望再展升浪。
曾廣標
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