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2014年11月14日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2014年11月14日

財智語陸 - 陳永陸 2014年11月14日

財智語陸:滬港通與佔中無關


■筆者認為,滬港通開通與佔中如何解決,兩者沒有直接關係。資料圖片



港股昨日繼續牛皮,人民幣兌換雖取消上限,卻未見資金大舉流入香港金融市場,投資者似乎仍靜待下周一滬港通的開通。佔中仍未完,但北京APEC已結束,美國總統亦已離開,故有機會清場,為港股帶來不明朗因素。但我認為,滬港通開通與佔中如何解決,沒有直接關係。市場對佔中已適應,如一年一度的渣打馬拉松明年1月舉行,大會表示,如佔中繼續將會有B計劃,可見香港的大型活動已考慮了佔中因素。

渣馬今年參加人數逾7萬人,再創新高,主因是香港人對健康的要求比之前強烈,這亦是全球潮流,故不少健康護理相關的股份亦受到追捧。其中浩沙(2200)亦正有意轉移至健康相關業務。集團早前表示,不排除將健身房業務注入上市公司。

浩沙轉型有睇頭
這會否偏離本業?其實浩沙本身是中國最大的室內運動服飾企業,管理層對運動行業之發展,絕非門外漢。公司早前公佈向Keen Mate發行8,272.9萬股認股權證,認購價為4.31元,消息公佈後浩沙股價顯著上升,可是認購價仍較現價存在溢價,同時Keen Mate擁有人乃是四環(460)非執董,並稱會為浩沙提供健康研究數據及技術,亦考慮將旗下保健產品利用浩沙的平台出售,故此相信浩沙轉型要取得成功,並不困難。

浩沙的ROE高達31.45%,同行最高,主因是其邊際利潤達36.25%。而PE和PB分別為11.5倍和3倍,估值卻是同類股中最平,加上大成交創上市新高,仍可看好。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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