焯焯有餘：只是震倉照買
■大市確有利淡因素，故筆者認為今年第一季將會持續有震倉活動，但無礙內地A股升勢。 資料圖片
個多星期前，筆者在別報專欄，討論今年油價的走勢，得出結論是油價在預期供應和美國的石油儲備測量（oil proved reserves）均大增的影響下，可以稱得上大勢已去。但筆者只是估計不到，油價竟然在幾個交易天已跌至47美元，看來油價高企的時代已離大家而去。
油價跌利好經濟
油價高企令生產成本上升和消費支出減少，對經濟是百害而無一利。但現在最大的耗油國美國，已可以在幾年後做到自給自足，甚至出口石油，這無疑是驅使油價下滑的主因，對環球經濟來說，絕對是一好事，因為油價大幅回調等同推出減稅措施，市民的收入變相增加。
因此，私人消費支出也可以直接受惠於收入上升，本地生產總值（GDP）也被推高。
現時油價急跌不斷拖累其他的商品價格下挫，加上希臘債務危機再現，環球主要股市在過去兩三天表現非常差。雖然油價下挫短期困擾市場的投資情緒，一旦大部份投資者明白這是一個黃金機會降低生產成本，油價下挫的因素隨時會令人對中長線的環球經濟改觀。
至於希臘債務危機是不會太過影響投資者的信心，因為其他的歐豬國的經濟，包括意大利、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙均有不俗表現，即使希臘要離開歐元區，也不會引起金融大震盪，始終希臘在過去幾年已做了大量削債行為，現在希臘真是too small to have impact，所謂歐債危機重現，根本是被誇大，大家不用太過擔心。
最後，大市是有利淡因素，所以筆者認為，今年第一季將會持續有震倉活動，但無礙A股上升，中央政府已準備減息托經濟，究竟這招能否見功？大家不妨多加留意。
關焯照
經濟學家
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