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2015年1月8日 星期四

焯焯有餘 - 關焯照 2015年1月8日

焯焯有餘 - 關焯照 2015年1月8日


焯焯有餘:只是震倉照買


■大市確有利淡因素,故筆者認為今年第一季將會持續有震倉活動,但無礙內地A股升勢。 資料圖片



個多星期前,筆者在別報專欄,討論今年油價的走勢,得出結論是油價在預期供應和美國的石油儲備測量(oil proved reserves)均大增的影響下,可以稱得上大勢已去。但筆者只是估計不到,油價竟然在幾個交易天已跌至47美元,看來油價高企的時代已離大家而去。

油價跌利好經濟
油價高企令生產成本上升和消費支出減少,對經濟是百害而無一利。但現在最大的耗油國美國,已可以在幾年後做到自給自足,甚至出口石油,這無疑是驅使油價下滑的主因,對環球經濟來說,絕對是一好事,因為油價大幅回調等同推出減稅措施,市民的收入變相增加。

因此,私人消費支出也可以直接受惠於收入上升,本地生產總值(GDP)也被推高。

現時油價急跌不斷拖累其他的商品價格下挫,加上希臘債務危機再現,環球主要股市在過去兩三天表現非常差。雖然油價下挫短期困擾市場的投資情緒,一旦大部份投資者明白這是一個黃金機會降低生產成本,油價下挫的因素隨時會令人對中長線的環球經濟改觀。

至於希臘債務危機是不會太過影響投資者的信心,因為其他的歐豬國的經濟,包括意大利、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙均有不俗表現,即使希臘要離開歐元區,也不會引起金融大震盪,始終希臘在過去幾年已做了大量削債行為,現在希臘真是too small to have impact,所謂歐債危機重現,根本是被誇大,大家不用太過擔心。

最後,大市是有利淡因素,所以筆者認為,今年第一季將會持續有震倉活動,但無礙A股上升,中央政府已準備減息托經濟,究竟這招能否見功?大家不妨多加留意。

關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出

關焯照
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