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2015年1月8日 星期四

何車500 - 何車 2015年1月8日

何車500 - 何車 2015年1月8日

何車500:平保今季破百元


■論估值平保已很低,平保H與A股宜打孖買入。 資料圖片



全球市值最大的保險股是國壽(2628)、平保(2318)、友邦(1299),依次為10,811億元(A+H)、7,382億元(A+H)、5,064億元。估值最低的是平保,平保H與平保A(603138)宜打孖買入。



1)國壽與平保近期升幅大過友邦。將時間拉到2010年10月友邦掛牌,至今兩大內險股則仍遠落後於友邦。友邦當年招股價19.68元,至今大升114%(同期恒指升10%),國壽只升33%,平保只升31%。

2)彭博綜合預測,三大保險股中,平保H2015年PE僅12.7倍,最低,較過去四年平均20倍有折讓37%。而國壽H次之,今年預期PE17.1倍,友邦則最高,為18.1倍。

3)由估值出發,宜向平保H下手。與國壽H估值相同的話,平保H值108元,高於現價34%。亦可買平保A,目的是希望A較H的溢價上升,現時14%,遠低於國壽A較國壽H的溢價38%。

★上月11日於73.10元再推介平保A,設目標價88元,現提高至94元,上升空間28%。現設平保H目標價105元,上升空間31%。估計今年首季,鴨子可煮熟。

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