內銀壞帳有多壞？
初五羊年第一文就是「呆壞帳」，認真唔老嚟，但現實是殘酷的。
呆壞帳一直困擾著中國經濟、內銀股，你當無到，不是真無到，人行、銀監、證監、發改委等，怎會當之無到？筆者估計他們今年會開始處理呆壞帳這個老大難，後果應深遠。
要處理呆壞帳問題，先要知有甚麼呆壞帳，請看《上海證券報》這報道：
2月16日深圳證監局對鍵橋通訊《行政處罰決定書》（[2015]1號）。經查明，鍵橋通訊2009年、2010年、2011年、2012年年報及2013年半年報均存在虛假記載或重大遺漏，並存在重大事項未依法及時公告的情形，故監管部門對上市公司給予警告並處以60萬元罰款。
《行政處罰決定書》顯示，鍵橋通訊四年來虛報利潤只幾千萬不算多，要命的是公司存在重大對外貸款未及時入帳及披露的事實。2013年1月4日，鍵橋通訊與深圳市天某億科技發展有限公司簽訂4份借款協議，金額共計2.55億元，未經董事會審議。證監局認為，上述對外貸款金額佔鍵橋通訊上年末經審計總資產的15.76％，具有重大性，可能對上市公司股票交易價格產生較大影響，應及時報告並披露，但鍵橋通訊未針對該借款事項進行臨時公告。上述借款事項涉及的資金支付，鍵橋通訊於2013年1月4日至6日根據協議將資金分別轉出，未及時入帳確認。截至2013年6月30日，尚未入帳的合計1.12億元，導致公司《2013年半年度報告》貨幣資金、其他應收款等項目存在虛假記載。此外，公司還有重大對外擔保未及時披露。
對外擔保難知多少
一家港人不熟悉的公司，未報上的欠債有幾億，還有重大對外擔保未披露！所謂對外擔保就是，一家有頭有面的公司，對一些實力較欠的公司，作信貸擔保，如這些受保公司準期還債，無問題，但如走佬、倒閉，則作擔保的公司，就要上身。國內的呆壞帳難題，不是已知欠幾多，而是像這類的對外擔保，究竟有多少，答案一般是：不知！債有多少都不知，怎處理呆壞帳？
呆壞帳只能慢慢清理
監管當局對呆壞帳總額有沒有個底，不知，但就算有，怕也只知是個深底，不可以一次過清理，會慢慢來。
銀監會2月13日公布的最新數據顯示，截至去年年末，商業銀行不良貸款餘額8,426億元，較去年年初增加2,506億元；不良貸款率1.25％，較去年年初上升0.25個百分點。已披露業績快報的4家銀行（民生、浦發、興業、中信）不良貸款率在去年全部上漲，但仍低於銀監會公布的商業銀行平均水平。截至2014年年末，浦發銀行不良貸款率為0.97％，同比上升了0.23個百分點，興業銀行不良貸款率為1.10％，同比上升了0.34個百分點，中信銀行不良貸款率為1.30％，同比上升了0.27個百分點，民生銀行不良貸款率為1.17％，同比上升了0.32個百分點。
如當這四家出了業績快報的銀行為例，似乎公布的2014年的呆壞帳，是會升0.3％左右，真相如何要留待3月的內銀業績公布日期，首家披露2014年年報的為平安銀行，年報披露時間為3月13日，五大國有銀行的年報則將在3月26日起的三天內公布。
內銀利潤增速放緩
另個值得留意的是，以前認為賺錢易的內銀業，利潤增速已放緩。已出了業績快報的民生銀行（01988）和招商銀行（03968），其淨利增速已降至單位數；這應是受到利率市場化、互聯網金融競爭，以及呆壞帳要逐步撥備影響。當銀行利潤減少時，阿爺又未必會要內銀乾啃呆壞帳，而可能是逐步啃，又或將部分呆壞帳打包，作投資產品賣出去，這始終會使銀行淨利減的。
另外，中國光大銀行（06818）在官網發布公告，從2月5日開始下調多個期限人民幣定期存款利率：3個月的利率由之前2.82％下調至2.7％，半年期的利率由3.06％下調至2.93％，一年期的利率由3.3％調整至3.16％。對比後發現，上浮幅度均由此前的20％下調至14.9％。另外，該行還對1天與7天通知存款利率進行下調，長期以來，存款被視為銀行的命根，而光大主動下調存款利率，是否不要存款這條命？未必，怕也是迫不得已，有分析認為，這可能是：
1.信貸有效需求不足，故不用吸這麼多存款；
2.估計人行會多作寬鬆，包括降準，使光大本身或整個銀行體系多了流動性；
3.可能是其借貸/負債成本管理方面有更精細化管理，可以不用過多的存款；
4.中央容許銀行將其資金（負債）加快打包（證券化），賣予市場或其他投資者，使銀行的流動資金寬裕了，故不用這麼多存款。
呆壞帳解決 上證飛天
中國的內銀業是處改革/梳理之中，銀行業的改革是無財不行，當內銀的淨利是四面楚歌之時，要處理歷年的呆壞帳，也不能一步登天，只能慢慢來，除非你想大量銀行倒閉。又由於銀行股，佔了A股的大頭，所以投資者對A股的前景雖可以樂觀，但不宜過牛，內銀的H股價，長期低於A股價，不是毫無道理的，當內銀的H股價，能追上其A股價時，則內銀的呆壞帳應差不多被解決了，那時才是上證指數飛天時。
點石成金 - 石鏡泉 舊文