股海風雲 - 雷雨 2015年2月23日
國美上半年可翻半番
2015年02月23日
恭喜發財，祝各位股迷新春愉快、身體健康、心想事成、網網千金！
一年之計在於春，今年投資策略宜以股市先升後回為大前提，上半年較積極進取，下半年則退守持盈保泰。除短炒之外，此際不妨選吸一至三隻具上升潛力的股份作半年持有，原則上先以過去一年股份落後大市或同業的股份為主攻對象，因大部份股份大升後例有較大幅度的調整，已不在中長線持有考慮之列。
首選買入對象之一是國美電器(493) ，表面上是一隻輸怕人的股份，連基金貝恩(Bain Captial) 也在今年初大刀闊斧，於1.13元盡沽手上的國美股份，但另一基金貝萊德(BlackRock)則有少量增持及減持，至今仍持有7.11%，可見國美前景並非不值一顧，而且有明顯跡象正步上復甦之途。
國美去年由1.43元跌至1.14元，累跌20%，今年至今再跌6%，符合先揀過去一年股份跑輸大市與同業表現的原則，而實際上基本因素正改善中，有利股價自低位回升，更符合風險低而回報高的選股基本法。
「開放式全渠道」方向正確
貝恩減持國美至零的主要原因是與國美管理層斷絕糾纏六年的入股關係，而管理層在阻力消除後，料可按原定的發展大計加速推行，務求令國美可盡快復元，管理層亦於1月22日發表盈喜，強調「開放式全渠道零售商」的戰略收到預期效應，其中電子商務交易額去年增幅高達80%，盈利增幅料達40%。以內地網上交易的興起推論，國美取向正確。
目標1.66元升幅可達55%
上述盈喜顯示國美14年度賺達12.5億元人民幣，每股盈利7.37分人民幣，折約9.18港仙，現價預測市盈率11.7倍，較內地零售龍頭高鑫零售(6808) 預測市盈率18.1倍，折讓達35%，以國美同站18.1倍計，國美目前目標價可鎖定1.66元，升幅達55%！
雷雨
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