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2015年2月23日 星期一

談國論企 - 黎偉成 2015年2月23日

談國論企 - 黎偉成 2015年2月23日


即市新聞
23/02/2015 10:54
《談國論企-黎偉成》房地產貸款穩快增長,大城市樓價跌勢放緩

  《談國論企》中國的70大中城市的新建商品住宅(不含保障性住房)和二手住宅市場於

2015年1月份,無疑仍延續最近一年多的反覆、溫和向下整固勢頭,但(i)價格上漲的城

市寥寥可數,(ii)最高漲幅亦不斷收窄,惹人注目者為(iii)最低的降幅基本回穩,情

況初見有回穩兆頭。主要金融機構對房地產貸款於2014年呈平穩較快增長,其中房地產開發

貸款增速明顯上升,可在一定程度意味房地產市道似漸次邁向調整的底部,有望回穩步俏。

 
*金融機構防風險中積極支持個人購房*
 
  據中國國家統計局所發布的《2015年1月份70大中城市住宅價格銷售價格變動情況》

資料,可印證房地產市場的整固大致離底部不遠之說非虛,特別是(甲)新建商品住宅的價格於

2015年1月份上漲者之(I)同比最高漲幅0﹒8%(見表一),比2014年12月的2

﹒1%少增1﹒3個百分點,更遠低上年同期的20﹒9%,而下跌者之最低降幅持平於對上一

個月的10﹒5%和高於上年同期的4﹒3%,和(II)與上月相比的環比價格最高漲幅0﹒

3%,比2014年12月和1月份均漲之1﹒2%,而下跌者之最低降幅1﹒7%,對

2014年12月及1月分別跌1﹒3%和1﹒5%。我之解讀為(A)新建商品住宅銷售價格

漲幅基本處於持續放緩形態,且上漲的城市為數十分有限,但(B)價格降幅未有進一步擴大,

卻仍屬相對可觀的幅度,和所涉的城市於統計資料中佔大多數,結論為樓市向下調整步伐減慢,

有待觸底。
  同樣的情況亦見之於(乙)二手住宅市場:上漲的銷售價格同比最高漲幅1﹒5%(見表二

),比2014年12月的1﹒8%少增0﹒3個百分點,亦遠低上年同期的18﹒4%,而下

跌者之最低降幅13﹒9%,對上一個增為12﹒5%和上年同期為8﹒6%。

  從看中國人民銀行的《2014年金融機構貸款投向統計報告》的資料,該可以對中國的房

地產市道的前景,開始感到審慎樂觀:主要金融機構及小型農村金融機構、外資銀行(一)人民

幣整體房地產貸款(1)2014年的餘額17﹒37萬億元同比增長18﹒9%,相對於

2013年的14﹒61萬億元的19﹒1%漲幅只是略低0﹒2個百分點,可說是基本持平,

而(2)2015年的增長淨額2﹒75萬億元,比上年多增4055億元,即使未及2014

年多增9987億元至2﹒34萬億元之普,增量佔同期各項貸款增量,仍持平於2013年之

28﹒1%,反映各類金融機構對房地產的支持力度不弱,亦為人行表「房地產貸款平穩較快增

長」之因。
  需要高度留意者,為(二)人行在披露房地產開發貸款資料時,特別強調「增速明顯上」。

房地產開發貸款餘額於2014年末為5﹒63萬億元同比增加凡22﹒6%之普,不僅比上年

末高7﹒9個百分點,更相對於2013年同期的9﹒8%漲幅要多增12﹒8個百分點,很主

要受惠於(I)房產開發,所涉貸款餘額於2014年末為4﹒28萬億元的同比增長

21﹒7%,既比2013年末3﹒52萬億元的16﹒3%漲幅多增5﹒4個百分點,且增速

比上年末所高的5﹒3個百分點,又比2013年末的1﹒4個百分點要多3﹒9個百分點,可

見人行評語堅實。
 
*保障性住房開發貸款大增支持弱勢社群*
 
  和(II)地產開發貸款餘額1﹒35萬億元的同比增長25﹒7%,比2013年的

16﹒3%升幅多增9﹒4個百分點,更是重要者為此一增速比上年末高15﹒9個百分點,扭

轉2013年之低0﹒2個百分點劣態。我對此點之解讀為,地產開發連同房產開發,皆於

2015年伊始便迅初告有明顯的改善甚至好轉,亦可印證住宅房的市況初見確有回穩兆頭。

  有待改進者,反而是(三)各類金融機構對個人購房的支持力度,稍嫌不足:(i)於

2014年全年增加淨額1﹒72萬億元,同比僅是多增196億元,相對於2013年淨增1

﹒7萬億元的同比多增7389億元,只為2﹒65%,由是(ii)所涉之餘額11﹒52萬

億元的同比增長17﹒5%,比2013年之21﹒4%升幅低3﹒9個百分點,屬過份和不必

要的「審慎」。
  值得提及者為(四)金融機構對保障性住房開發貸款餘額於2014年末時為1﹒14萬億

元,比增長由上年的26﹒7%大幅提升至57﹒2%;全年?加4199億元和多?2598

億元,於同期的房產開發佔比由上年的31%提升24個百分點至55%。國策積極扶持弱勢社

群。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
     表一:70大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價格變動情況

 
  甲:與上月相比    1月2015   12月2014   1月2014

  -------------------------------------

  價格下降城市       64個      66個       6個

   上漲           2個       1個      62個

   持平           4個       3個       2個

  最高漲幅        +0﹒3%    +1﹒2%     +1﹒2%

  最低下降        -1﹒7%    -1﹒3%     -1﹒5%

  -------------------------------------

  乙:與去年同月相比
  -------------------------------------

  價格下降城市       69個      68個       1個

    上漲          1個       2個      69個

    持平
  最高漲幅        +0﹒8%    +2﹒1%    +20﹒9%

  最低下降       -10﹒5%   -10﹒3%     -4﹒3%

  -------------------------------------

           表二:70大中城市二手住宅價格變動情況

 
  甲:與上月相比     1月2015   12月2014  1月2014

  -------------------------------------

  價格下降城市       61個      60個      13個

    上漲          6個       8個      48個

    持平          3個       2個       9個

  最高漲幅        +0﹒6%    +0﹒7%     +1﹒0%

  最低下降        -1﹒9%    -1﹒8%     -1﹒9%

 
  乙:與去年同月相比
  -------------------------------------

  價格下降城市       67個      67個       1個

    上漲          3個       3個      69個

    持平
  最高漲幅        +1﹒5%    +1﹒8%    +18﹒4%

  最低下降       -13﹒9%   -12﹒5%     -8﹒6%

  -------------------------------------

  資料來源:中國國家統計局
  資料整理:黎偉成
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