財智語陸：高開減磅合情合理
■港股強勢早前已有跡可尋，資金走短線趨勢明顯，累升得多的股票一定有人先走為敬。 資料圖片
人民銀行上周六宣佈人民幣貸款和存款基準利率俱下調0.25厘，今年人行再減息早在預期內，只是在兩會前出手，時間上略為推前了點。之前減準備金率及今次減息，用意在於防範問題惡化多於刺激經濟，措施對投資市場仍是有利，配合兩會的憧憬，整體中資股走強形勢不變，早前建議吸納基建、內險、內房股都是受惠板塊，有貨底者仍可持有，極其量趁今日高開將部份沽出獲利。今次港股強勢早有跡可尋，但要留意是自港股表現A股化後，資金越走越短，故升得多的股票一定有人先走為敬，趁高開套利部份合乎情理。
香港電訊料有後著
另早前收到一位食息一族來信，問及手上香港電訊（6823）現水平是否應要沽出？所持理據是今日香港電訊強勢，多少也因為買了CSL，但如沒有收購CSL，核心業務是倒退，之後集團未必再有項目收購，盈利有機會見頂。
首先，要衡量一家企業收購前後的盈利升跌，不可單靠簡單的加減數去決定。就以香港電訊為例，當中已涉及收購相關的額外融資成本、收購資產所帶來的額外折舊及攤銷開支及整合網絡的一次性折舊開支。如撇除上述各因素後，壯大規模後仍是賺錢的。目前香港電訊整個營運都非常穩定，面對的政策及經濟風險不高，而且以集團管理層的經營習性，我相信一定志不在本土市場，相信未來會進一步開拓海外市場，這都是增長亮點。目前股息率仍有四厘水平，是防守及穩定增長兼備的股份，在我而言，仍會保留在倉位內。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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