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2015年3月2日 星期一

焯焯有餘 - 關焯照 2015年3月2日

焯焯有餘 - 關焯照 2015年3月2日


焯焯有餘:中國衰股市好


■大陸減息絕對是好消息,看來滬綜指在三月底前,有頗大機會升至3500至3600點水平。 資料圖片



人民銀行於上星期六傍晚突然宣佈減息四分之一厘,這已是三個月內第二次的調整行動,反映內地經濟的情況的確不濟,既然中國的減息周期已經啟動,大家不妨坐定定,享受內地的股市的升浪吧!

炒內地股市一定要明白內地政策制定者的思維及方向。正如筆者在這專欄曾說:「大陸唔衰唔減息。」總之內地經濟情況越差,人行減息的次數就越頻密。對投資者來說,大陸減息絕對是一個利好的消息,看來,滬綜指在三月底前,會有頗大的機會升至3500至3600點的水平。

現時內地金融機構一年期貸款的基準利率是5.35厘,較二○○八至○九年金融海嘯的低位5.3厘,只高0.05厘。以筆者估計,假若中央要將今年的經濟增長目標水平設於6.8%或以上,人行將要減息三次,每次四分之一厘,以調低貸款利率至4.5厘。

至於降準方面,人行未必會做得太多,始終穩定內地經濟的最有效方法是減息,因為這可直接降低融資成本和刺激消費。另外,以減息壓低人民幣滙價也可以幫助出口的競爭力,正所謂一石三鳥,何樂而不為!

深信I.T可跑贏大市
筆者的羊年推介的股票是I.T(999),但該股股價卻於過去兩星期持續回吐,其實原因很簡單,因為市場傳出中央同意調校自由行旅客人數,對本地零售業可能造成衝擊。既然I.T是零售股,受影響是很難避免。

以上分析是有缺點,因為I.T在二○一四年上半年的盈利動力來源是日本和中國,在香港的營利反而倒退,賺了不足四百萬元,這不外乎顯示I.T不是做水貨客,即使較大量水貨客被限制來港,對I.T的影響是極度輕微。

筆者始終認為,I.T會跑贏大市的。
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出

關焯照
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