鴻鵠經志 - 盧志威 2015年4月23日
【鴻鵠經志】注碼定輸贏(盧志威)
2015年4月17日至4月20日之間的走勢,應該可以作為經典的期貨實戰案例,收市之後中證監表示,券商做兩融業務不得開展場外配資、傘形信託等活動,消息最主要是打擊融資業務,市場擔心槓桿收縮,會發生人踩人效應,所以新加坡A股夜期與港股夜期,雙雙大幅收跌,看
圖表走勢,可謂直插無水花,全部都是沽盤,以夜期動輒十點子差價,加上成交量低,如果有三十張以上的倉位,隨時自己斬倉斬死自己。
自從開通了夜期後,港股收市後期貨的成交量一直都是平穩上升,證明市場接受夜期的定價功能,可給投資者更多機會交易,整體來說是好事。
後來央媽在周日急降存款準備金1%,亦是現實比小說更離奇,周日早上打開電視,看見周小川出席國際貨幣與金融委員會,仍然在說中國方面存在放寬貨幣政策的空間,哪怕未來未必會實施這樣的措施,那知說完不到一天,央媽就出手,而且力度比市場預期的0.5%強得多,顯示即使在央行內部,令次降準的決定也很緊急,又或是央行原本想再等一下,但來自更高層的決策,在短時間內決定要減息救市,故與周小川一直以來的話語不符。
在這種高速波動的市況,自己給予投資者的忠告,是千萬別用高槓桿操作,以上周五為例,如果好倉的槓桿太高,急跌七百點後已完氣大傷,有可能在低位以極差的價位止蝕。
做淡倉的又不能太高興,周日停市收到降準的消息,星期一早上以夜期高開最多一千點,肯定已震騰騰,難以想像不能止蝕,結果半天之後,股市又全部跌回落。
在這種市況,大家看股評作用已不大,短時間內所寫的東西已Out到不得了,唯一可有效保護倉位只能定下硬性止蝕位,有些人對沽貨止蝕很難接受,不能接受自己看錯,但其實止蝕沒有甚麼大不了,「The market opens every day.」只要一天股市還會開,就有機會追回來。
多得互聯網發展,現在股市速度越來越,類似美股閃崩、瑞朗崩盤、夜期暴跌的情況只會越來越普遍,大家最好減低注碼,從容操作。
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