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2015年5月28日 星期四

對沖國度 - 黃國英 2015年5月28日

對沖國度 - 黃國英 2015年5月28日


這個出其不意的安排,令星期二晚新加坡交易的A50期貨和香港恒指夜期曾經一度抽升,可是效果短暫,一方面因為新指數未有太多基金經理跟進,另一方面富時這個安排啟示稍後MSCI可能會有類似的舉動。

估計MSCI納入A股的機會轉為樂觀,可是比重卻會由低位開始循序漸進,這樣的安排其實亦是合理,外資

買A股的渠道暫時有欠效率,指數比重要等待買賣渠道發展,才不致令跟進的指數基金交易太過麻煩。

其實以A股現時的市值和成交而言,即使納入MSCI以及富時,短期對表現的刺激應該相當有限,因為主場投資者實在太過瘋狂,因此這個利好因素不宜有太大的憧憬。

趁低加注歐洲市場
這個星期港股已經連續開兩日陰燭,按照以往的慣例,應該會衰開有條路,繼續開陰燭的機會不低,尤其是市場正在消化美國加息的陰影,不過A股市場並不差,大股回落,中小型股份依然有勢,投機意欲非常濃厚,香港亦出現同樣的情況。

即使進一步調整,A股會大幅回落的機會不高,估計不會跌太多,慢速調整的機會較大。不過,應該將香港和中國市場的比重稍稍降低,可以趁低加大歐洲注碼。

雖然不似香港和中國的二三線股價輕易炒上幾成,但是歐洲基本因素有所改善,加上美元回復強勢和債券回穩都有幫助,相對較為正路。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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