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2015年6月16日 星期二

國策透視 - 習進錢 2015年6月16日

國策透視 - 習進錢 2015年6月16日


國策透視:打擊配資決心足




長沙股民侯先生,上周以170萬元人民幣取得4倍配資,全倉買入中車後兩日蝕光,跳樓一死了之,事件震驚全國。中證監原本在上周五發佈的融資管理辦法修訂,對現有孖展持寬鬆態度,市場解讀為中性偏好。中證監上周六再強調券商不能涉及配資業務。有消息指,內地將徹底清理配資

,短期內或將令A股波動加劇。

內地因炒股失敗自殺的個案屢見不鮮,上一輪高峯期是在2008年,據媒體統計,當年起碼有超過10宗個案。今次不尋常的是,自殺事件是在牛市尚未結束時發生,且當事人只是在短短兩日內就出事,令原本設計以保護投資者的跌停板機制形同虛設,正印證高槓桿操作的危害性。如果中證監不做清理,之後大市稍有波動就會出現自殺潮,令中央以股市牛市帶動實體經濟的大計落空。

所謂配資,性質和之前廣泛報導的傘形信託類似,只是槓桿更高。投資者向信託公司取得額度,可將資金放大至最高10倍操作,信託持有人則取得固定而高息的回報(稱為「劣後級投資者」)。在過程中,信託公司在券商的配合下,對股票賬戶全程監管,一旦股價稍有波動,就會強制斬倉,以確保劣後級投資者本息不受影響。中證監三令五申,正是要求券商不能為配資戶口提供服務。

【投資錦囊】
中證監加大清理配資,由於規模難以確定,市場難以預知影響,但短期內將加劇市況波動。由於過高槓桿操作對市場有危害性,清理行動有利A股中長期表現。

炒作指數★★
習進錢

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