國策透視：打擊配資決心足
長沙股民侯先生，上周以170萬元人民幣取得4倍配資，全倉買入中車後兩日蝕光，跳樓一死了之，事件震驚全國。中證監原本在上周五發佈的融資管理辦法修訂，對現有孖展持寬鬆態度，市場解讀為中性偏好。中證監上周六再強調券商不能涉及配資業務。有消息指，內地將徹底清理配資
，短期內或將令A股波動加劇。
內地因炒股失敗自殺的個案屢見不鮮，上一輪高峯期是在2008年，據媒體統計，當年起碼有超過10宗個案。今次不尋常的是，自殺事件是在牛市尚未結束時發生，且當事人只是在短短兩日內就出事，令原本設計以保護投資者的跌停板機制形同虛設，正印證高槓桿操作的危害性。如果中證監不做清理，之後大市稍有波動就會出現自殺潮，令中央以股市牛市帶動實體經濟的大計落空。
所謂配資，性質和之前廣泛報導的傘形信託類似，只是槓桿更高。投資者向信託公司取得額度，可將資金放大至最高10倍操作，信託持有人則取得固定而高息的回報（稱為「劣後級投資者」）。在過程中，信託公司在券商的配合下，對股票賬戶全程監管，一旦股價稍有波動，就會強制斬倉，以確保劣後級投資者本息不受影響。中證監三令五申，正是要求券商不能為配資戶口提供服務。
【投資錦囊】
中證監加大清理配資，由於規模難以確定，市場難以預知影響，但短期內將加劇市況波動。由於過高槓桿操作對市場有危害性，清理行動有利A股中長期表現。
炒作指數★★
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