實戰理論：丁蟹就是散戶心態
■丁蟹的慘敗很大程度上是因為其散戶心態。 劇照
電視劇《大時代》曲終人散，秋官效應終於在「人人皆知」的情況下，完全相反。未播前，筆者賭佢啟播後會升，結果真係升了數日。有很多人一廂情願以為劇集播完就會升，結果今日就大跌419點。
大結局一集，丁蟹慘敗，最多
人質疑的，是開市之時丁蟹賬面已有近2,000點利潤，點解不平倉？其實這很平常，基本上就是散戶心態，當投資者本身已被洗腦，認為市況已毫無疑點地一定跌，絕對不會因為市況跟自己預期不同而作出修正，結果就會「睇多一陣」，越睇就越不忿，因而錯失了計數的機會。試想想，2007年的股災，跌市前大部份人都贏了不少，但點解最終都要連本帶利輸清？其實當年是有很多機會給大家計數離場，只是偏執、貪婪等心魔，導致大勢已去之後才醒覺。
投資情緒影響市場
投資市場是一個博弈的市場，分析市況絕不能盡以基本因素或常理來作唯一的依據。諾貝爾經濟學得獎者羅勃席勒（Robert Shiller），就是提倡行為金融學說（Behavioral Finance）而成名。金融市場的波動，除了是受內在價值所決定外，很大程度上是受投資者行為所影響。市場的非理性、情緒、心理，都是令市場升跌的主因。故此，要解釋市況的升跌，單從基本面的消息是不足夠的，事實上亦證明了此點。
現今的金融市場基本上被龐大資金立體操控，投資者既要清楚知道基本價值外，更加要掌握著市場的情緒及行為，特別是操控者的部署及思路。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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