點股壇：華創鑊氣足跑贏大市
華創（291）出售非啤酒業務條款修訂，以吸引獨立股東批准，市場反應正面，造價高於標準價，仍有炒賣氣氛。
交易價由280億元增加至300億元，每股特別股息由11.5元增加至12.3元，母公司收購價維持於12.7元，回購較前增加1倍至4.84億股，相當於小股東持
股量約41.6%。
首季銷售勝同業
華創股東收息12.3元，收購價12.7元，即標準價是25元，但收購部份只是41.6%，因而股價仍有變數，所謂標準價並無保證，可升可跌。
於出售完成後，華創業務只有啤酒一項，今年首季銷售量升3%，銷售額增8%，勝於同業，期內中檔啤酒平均售價升30%，高檔啤酒也升5.6%，首季應佔盈利增750%，由600萬元增加至5,100萬元，期內表現頗佳，是上年同期太差的對照，估計收購金威啤酒的協同效應逐漸顯現，有利於其後的銷量，今年啤酒業績應有好增長。
出售交易預期於10月或稍後完成，隨著消息及部份收購屆時的華創，全數啤酒業務，估計折實後的PE已經是高水平，未來的表現則要看啤酒業能否持續性增長而定，所謂的標準價是筆者用以說明，只供參考。
股價昨最高升至26.15元，以25.8元收市，已稍為偏離標準價，因仍有多月才能完成交易，收息及收購，短線仍將反覆，如再無修訂，其後只隨大市上落，現水平可以持有，或可稍勝大市，但若高於標準價太多，估計並不化算，大行12個月目標價為28元，潛在升幅不難到。
齊明
本欄逢周三、五刊出
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