財智語陸：牛市調整絕非壞事
■內地股市上周五大跌，人民銀行翌日減息0.25厘以及降準0.5%，極有救股市味道。 資料圖片
人民銀行突然減息0.25厘以及定向降準0.5個百分點，在A股大跌下，行動極有救市味道。
收緊融資 冷卻炒風
A股上周五大跌，市場不少分析開始質疑A股牛市是否已完
，但若大家仍相信中央希望透過股市去推動中國經濟，那麼A股牛市絕對未玩完，從另一角度看，若下半年A股有另一輪升浪，那麼為何要在6月將A股推得太高？一個較大調整不是更有利部署嗎？
有人會問，透過股市去刺激經濟是否可行？尤其是A股升跌太快太急，對中國經濟並非好事。可是從人行上周六突如其來的行動看，以股市推動經濟似乎仍是中央可行的一步棋。以習近平為首的中央領導層亦明白，現在中國經濟面對的難題不少，且早在2008至09年已經種下，當年4萬億元人民幣刺激經濟方案，以及容許銀行大量釋出貸款，最終令內地產能嚴重過剩、樓市出現泡沫、銀行不良貸款激急增，這其實已限制了現時推行刺激經濟措施的空間。
在選擇較少情況下，靠股市又或者資本市場推動經濟，的確是較為可行方案，但若繼續無的放矢，只為經濟而忽視股市急升所產生的風險，那麼中國經濟只會陷入更大危機。要解決股市波幅過大問題，最佳方法應是教育投資者，但內地投資者眾多，很難一下子就將投資文化改變，故早前收緊融資額度，就是為冷卻瘋狂散戶。
今次連出兩大重招未必真的意在股市，因招數早定為放水托整體經濟，但適/股急插，相信今次會借勢反彈的。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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