國策透視 - 習進錢 2015年7月22日
國策透視：公路股突然升呢
■內地新條例令高速公路收費政策明朗化，是公路股一大福音。 資料圖片
交通部昨日發佈《收費公路管理條例》修訂徵求意見稿，對現時高速公路收費政策作大幅改變，不但允許業主延長收費年限，更確定所有高速公路日後就算收歸國有，仍需維持收費。公路股盈利前景大為改善，其估值亦將提高。
內地現行《收費公路管理條例》是在2004年頒佈，規定公路收費年限一般不超過25年，中央特批才能達30年。新規定將高速公路收費期全部延長至30年，更允許投資規模大的高速公路，經批准可以超過30年，條件之一是提升公路設施。上市公司只要稍加投資，就可換來延長收費，非常劃算。
按舊條例，高速公路收費期滿後，應停止收費，但實際上無法操作。一方面，高速公路維修保養費用高昂，如不收費，將由地方政府承擔。另一方面，內地高速公路網日趨密集，通常有多條高速並行，如果其中一條免費，將吸引大量車輛行駛，令其他收費的高速公路收益減少，亦增加免費高速公路的維修費用。
去年起，內地已有不少高速公路收費期屆滿，但業主用各種方式巧立名目，保留收費，如更換公路名稱等，均遭到內地民眾不滿，但得到交通部默許。新條例令內地高速公路收費政策明朗化，是公路股一大福音。
【投資錦囊】
公路股目前市場估值是以收費年限的現金流計算，中央允許高速公路延長收費，並且不必擔憂其他免費高速的分流，估值將大為提高。
炒作指數★★★★
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