健談匯市 - 陳健豪 2015年7月23日
【健談匯市】澳元0.73現吸納價值（陳健豪）
上週美聯儲主席耶倫預期就業市場及經濟環境將進一步改善，並帶動通脹將逼近美聯儲的目標2%，而上週五美國6月份CPI按月就上升0.3%，連續第5個月增長，如以扣除能源及食物價格的核心CPI按年升1.8%，已一步步逼近聯儲局的通脹目標，年內加息的
可能性又再提升，而一向鷹派的美聯儲委員布拉德亦指聯儲局有超過50%機會在9月份加息，都進一步利好美元，美匯指數衝上98水平並改寫3個月新高。
美國息口向上的趨勢持續，將影響環球資金流向，其中黃金受到直接影響，週一在亞洲時段忽然閃崩息急跌近60美元，令整個金融市場的人都震驚了，因為自3月中起黃金價格一直窄幅整固，交易區間就只在1,160-1,220這60美元內反覆，忽然短短數分鐘就跌了整季的波幅，同時創下5年新低，直接令一眾商品貨幣受壓，澳元自然是首當其衝，昨日早上抬頭先CNBC就引述英國每日電訊報指澳洲或成為下一個希臘!
由今年5月開始的商品價格跌浪由油價到金價，加上中國需求仍舊疲軟，令價格暫難見到大幅反彈條件。而澳洲原材料出口佔總出口高達65%，因此一個長期依賴鐵礦石、銅及煤礦等出口作為經濟增長來源的國家來說，商品價格下跌自然是一個不利因素。問題是過去兩年多，澳洲已持續令澳元貶值，以幫助澳洲礦產業度過難關，澳元匯價由2011年最高1.1060已下跌至執筆時最低0.7320，由於外圍需求疲弱，對礦業出口暫未有明顯改善，但令樓市出現增長，市場在爭論目前的貶值幅度是否足夠?令專家看淡澳洲前景還有持續上升的債務佔GDP比例已升至近60%，雖然此數字遠低於希臘的170%或日本的超過200%，不過對澳洲來說已是一個極高的水平，難怪有專家擔心一旦商品價格進一步下跌，到時澳洲就成為亞洲版的希臘，而中國就會成為其債權人，即希臘跟歐盟債權人的關係。
而澳洲央行公布7月份會議紀錄，雖然澳元已跌至6年新低水平，而貨幣政策上澳洲仍未完全確認減息週期完結，央行行長史蒂文斯重申央行仍在討論進一步減息的問題，但同時考慮低利率的長期風險，央行亦承認經濟增長令人失望，不過未致十分嚴重，仍樂意見到澳元繼續貶值提振經濟，因此筆者雖指澳元離見底不遠，不過短期似乎亦未有大升條件，明顯支持仍在2009年1月支持區0.7140-0.7260，在現水平0.73進一步做淡澳元，風險已越來越高，過去兩日分別在0.7320及0.7340開始出現支持，建議中線投資者已可於0.73水平先試水溫買入第一注，而短線投機則以假設低位已出現作投機性買入，止損則設於前低0.7320下方，這做法可有效控制風險，若本週能以陽觸收盤將確認見底，則可佔先機，目標先設於0.77。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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