對沖國度 - 黃國英 2015年7月23日
蘋果增長空間成疑
蘋果公司（AAPL）的品牌力在世上無出其右，其實今次所交出的業績亦十分亮麗，可是投資者永遠在困惑，iPhone的成功到底可以維持幾耐？即使擊退三星，又有一大堆國產中高檔品牌準備挑戰，現在智能手機這個產品已經如此成熟，到底還有甚麼進步的空間，繼續可以差異化。
Apple
Watch在現階段是無關痛癢，但重大意義在於是否能夠提出一個新的產品類別去接力，令蘋果持續雄霸電子消費品的市場。由於前景未清，是蘋果估值不高，股價還要下跌的理由。
互聯網公司表面上更加危險，可是當公司取得成功，網絡效應愈做愈大，是一路由生意內在自然持續創造價值，直至有一日達到了關鍵規模，地位牢不可破，一路賺大錢的機會率是高出科技股一大截，被競爭者取代的機會根本不高。由於概念不清的投資者太多，所以科網股下跌，拉低了互聯網股，應該是細心選購後者的機會，當然以後要多買互聯網股，少買科技股。
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豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有蘋果公司）
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