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2015年7月23日 星期四

財智語陸 - 陳永陸 2015年7月23日

財智語陸 - 陳永陸 2015年7月23日


財智語陸:資源股落後有原因


■港股回穩,現階段仍是應該跟強勢股行較為上算。 資料圖片



儘管中央暴力救市,中港兩地股市亦從低位絕地反彈,但市場普遍對中資股信心不足。除因為股災令市場明白A股的估值超出現實外,另一原因是市場憂慮中國經濟前景,經濟放緩問題早已存在,而中國股市一向也是炒政策

炒概念,炒基本面的反而不多。之前A股的升浪主要亦是由中央政策扶持而生的。當然股票的價值長遠是建基於基本面上,尤其是港股國際投資者佔極高比重,故要買本地中資股也不能全炒概念。

不少投資者問我,滬綜指已回到4000水平,恒指亦反彈逾2,000點,但為何不是所有中資股都跟升,尤其是過去一些中資股升市的核心團隊如資源股等,都乏力向上。

順勢而行買強股
平心而論,中國GDP增長雖可保七,但不能否認是內地面對產能過剩問題,加上內地沒有明顯通脹壓力,資源價格偏向受壓,若整體需求沒有增長,此消彼長下亦影響此等股份前景。再者近日金價大跌拖累其他商品價格亦急回,根本大圍是不就,故板塊難炒起。

就算過去內地炒政策市,資源股都只是第二梯隊,因不論搞基建也好炒重組也好,都是間接受惠板塊,到第一梯隊行完才會到它們。故就算現在一眾資源股處極平水平,但回升需時,若現在貪平買定等升,機會成本相對較大。坦白說,落後股份之所以落後,一定有其問題,否則不會落後大市。當去到追落後階段,一定是大市先行了不少,資金才找藉口去炒落後板塊,故現階段應該買強勢股較佳。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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