財智語陸：新興市場弱勢難改
■A股及港股後市可望回穩，但投資者心理仍虛怯。 資料圖片
姑勿論美國聯儲局議結果如何，事先張揚的加息似乎已成定局，問題究竟是加息周期開始，還是一下起兩下止的加息吧。若以美國目前情況，應是後者。
美息預期上調，已令新興市場貨幣及股市下挫，這是資金持續流出的
結果，巴西雷亞爾暴跌、智利比索兌美元跌至2008年金融海嘯以來最低水平，亞洲的泰銖、韓圜等貨幣全線走弱。主要發展中國家貨幣指數顯示，過去一年累跌已達兩成，近日更跌至新低，這不免令人擔心新興市場的風暴重臨。
美息上調是導致新興市場走資的原因，但真正導火線是它們經濟出現結構性問題，絕大部份新興市場都是靠出口大宗商品以帶動經濟，但其他經濟體增長疲弱，對商品需求大降，令新興市場經濟備受衝擊。但我仍相信演變成金融風暴的機會不大，今次走資並非突如其來，市場已有預期。
殺倉後投資者仍怯
但要留意，金融風暴未必會出現，但市場避險意識強烈，加上經濟將走入漫長調整期，故就算沒有風暴危機，但此等市場暫時亦難擺脫弱勢，不建議現階段去撈底。日前提到A股急跌，乃受新加坡新華富時中國A50期貨指數50萬張未平倉合約的大賭局所牽動，隨著昨日未平倉合約減少，滬綜指午市即反彈逾3%，引證日前我指內地股市開始見好友的手影是對的。當然，就算A股及港股後市可望回穩，但經歷之前殺倉後，投資者仍虛怯，形成獲小利便急速逃跑現象，波動市況仍會維持一段時間，入市者要有心理準備。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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