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2015年7月30日 星期四

點石成金 - 石鏡泉 2015年7月30日

點石成金 - 石鏡泉 2015年7月30日


真的要加息?


今日美儲局有議息會,不少投資者擔心美息會加,因為近日美經濟數據轉佳,這好比是注水入魚缸,總有滿瀉要關水喉時,這是常理,但如果這是個非常理的魚缸,冇底的,水就永不會滿瀉,何來關水喉之需?

一個使美加息派雀躍的原因是:上周四公布的美國新申領失業救濟人數,跌至255,000人

,是自1973年11月24日,即42年來,最少的新申領失業救濟人數。這個人數少,即是少人失業,潛台詞是多了人就業,經濟自然是好的!對?對一半。另半可能是……

有日閻羅王問判官,點解今日咁少鬼來報到?判官答:新鬼不想投胎做人,所以不來報到,寧可做hea鬼,好過投胎做人後,都是失業,兩者都是遊蕩,做hea人辛苦過做hea鬼。

失業率跌不代表就業增加
同樣有不少教育工作者指出,在歐美,受大學教育的人多,故經濟發達。喔!如果發達,今時歐美經濟為何又差?這可能又是我們受到古訓:萬般皆下品,惟有讀書高之累,亦不了解到,例如在希臘,讀書就有津貼,不讀書就冇津貼,冇錢使,所以不少大學生,讀完又再讀,讀完學士就讀碩士、博士、博士後,但因為其讀書目的是攞津貼,還有這樣那樣的優惠,例如搭車,所以要申領失業救濟者是否少了,但領學生津貼的人就多了。由於畢業就失業,所以有些人便永不畢業,亦永不失業,但這些「不失業的學生」,對當地經濟有多少幫助?為少了「失業者」便加息,美儲局主席耶倫會蠢至如斯?

耶倫早在2014年11月,已提出失業率下降不靠譜,因為美國的參與勞動率低,也就是在上周,見到新申領失業人數見出自1973年11月以來的新低時,美國勞動參與率也是見出自1977年10月以來的新低,62.6%,在過去幾十年,美國的參與勞動率都在70%以上,62.6%的參與率代表較以往少了近10%的美國可工作的人,不知何故,不工作了。

好的方面想,是這些不想工作的人,中了彩票,發了達不用做,壞的方面想,是這些不想工作的人,雖仍未到退休年齡,但長期找不到工,心灰意冷,做其隱形失業者,這樣一來,美國真正的失業率,如加上這批隱形人就會在8%至10%間,如你是耶倫,你會熱衷於加息嗎?

不要太過擔心加息
不過美國入市幹預已逾7個年頭,再退市無期,一定被人詬病,於是便用牙力去talk up the market,就算在最近一次國會聽證會中,當一再被有政治目的的議員質詢何時加息時,耶倫是這樣答的:當經濟情況許可時便加息。甚麼是「情況許可時」?原文是:Remain on track to raise rate this year if economy evolves as expected。

上周五,耶倫出席國會聽證會時,她指出,一份美儲局內部文件,估美國經濟前景的,無意地漏了出街,其主要內容是;

(1)美儲局估在今年底加1/4厘息口
(2)通脹會持續低企5年,
(3)美國經濟增長率會低於美國政策者所估。

這份文件是有意還是無意的漏了出街,不重要,關鍵是,耶倫確認有這份文件,而其內容才重要,據此,你認為美儲局可以怎加息?要不要為美國加息而日講夜講,嚇到賴尿?

世界是轉變中,不少經濟概念亦在out中,你如仍用out了的經濟概念去看財金決策者的施政對策,一定死,而且會死得很戇居,因為你以為「已求知」,其實是「求了癡」。

又例如筆者近日常講的新加坡富時A50期貨,到前日之時,8月未平倉合約為353,490張,已多過7月未平倉合約的328,824張,炒A股,要看新加坡市場,奇不?

反思現代經濟的發展方向
投資市場每日在變,投資者要生存,必須了解市場的變化;我們身處的社會亦一樣,科技、經濟發展日新月異,企業要於社會發展的洪流內生存,找出可持續發展的方向及如何提昇生產效率,是不容忽視的課題。能帶領大家作此深層次的反思,非李逆熵莫屬。

李逆熵為著名科普作家,著作三十餘本,他學識淵博,上至天文地理,下至社會經濟發展,一一既博且專。而其最新作品《資本的衝動》更獲《亞洲週刊》選為2014年十大好書之一,其獨到的論點引領讀者深入反思。《經濟日報》經濟商學院及《經濟日報》出版社將於8月1日邀請李博士主講--「企業可持續發展講座」,講座將從經濟發展、科技創新等範疇,向參加者揭示世界的改變及矛盾所在,從而引領大家反思企業可持續發展的關鍵及提昇生產力的方向。筆者誠意推薦給各企業的管理人員,希望大家跟李博士一起探索企業未來的發展路向。有興趣者請登入http://www.etbc.com.hk/e521.html報名或致電2880 2445查詢。

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