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2015年7月30日 星期四

健談匯市 - 陳健豪 2015年7月30日

健談匯市 - 陳健豪 2015年7月30日


【健談匯市】美匯指數未有條件升破100(陳健豪)

本週市場焦點集中在美國聯儲局議息會,聯儲局主席耶倫多次明言今年會加息,市場自年初開始預期9月或12月加息機會最大,主要原因在這兩次會議有會後記者會,耶倫有機會利用這平台將市場解畫及傳遞訊息。雖然這樣,加上上週尾有聯儲局職員「意外流出」會

議內容,但市場利率卻與耶倫一路鋪路的預期有所不同,市場在質疑聯儲局是否有條件在本週落實9月加息,因此美國10年債息反而調整至2.25%,相反預期12月加息的百分比仍佔多數,而由於明年美國大選,為免經濟大幅波動影響選情,加上經濟條件亦未完全成熟,未來加息速度及幅度亦不會太快。

市場另一焦點在商品市場,商品價格下跌壓力可謂源於「強美元」三個字,美國加息預期令美元走強,亦令商品市場受壓,彭博商品指數上週曾跌至13年低位,其中黃金已跌至5年低位,而油價亦再次跌破50美元而創下4個月以來最低,都令市場又再燃起環球面對通縮的威脅。油價低迷又不期然令人聯想到美國能源公司又再次減少企業投資或裁員,甚至賣出部份公司資產等,例如有鑽油井公司Halliburton及Baker Hughes上週就透露總裁員人數高達27,000人,遠超2月時公布的13,500人,而全球最大的石油及天然氣開採商之一的Conoco Philips雖在今年已裁員1500人,但仍計劃再次裁減超過1,000人,都是另一例證,反映能源業仍在相當嚴峻的艱難時期,不過油價再跌對美國自身經濟亦屬不利因素,筆者仍認為在第三季下,美元仍未有條件升破100水平,尤其是強美元下勢必影響跨國大企業的盈利,除非外圍經濟急速回穩,否則美國企業盈利勢必受到衝擊。再看美國商品期貨交易委員會的外匯期貨,美元好倉創下6星期高位,不過金額不足300億美元,反映市場跟第一季看好美元時超過400億美元比仍有所不及。

當然,一眾商品價格未見起色,商品貨幣亦自然受壓,坊間很多分析均將商品貨幣目標價進一步下調,不過筆者見一眾外幣已嚴重超賣,反預期再急跌空間有限,本週美元可能先升後回機會不低,反正全城焦點集中在美元身上,若不想與美元對賭,則要以筆者日前建議買強沽弱的交叉盤中找尋機會,其中能跟美元分庭抗體的肯定屬英鎊,最弱勢的仍以加元及紐元作不二之選。

ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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