青心直說 - 胡孟青 2015年8月17日
青心直說:政策博弈得失
■人民幣今次突然貶值引起的動盪,反映中國在國際金融市場的影響力,有增加的趨勢。 資料圖片
2008年環球金融體系出事後,美國成功用上了金融市場、尤其股市,養活了經濟。本來中國想東施效顰有樣學樣,但失敗收場。股市爆破一役,內地失分很多,一個號稱全球第二大市值的
股票市場,被內地投資者弄得一發不可收拾,中國在金融市場的國際話語權及聲譽大降之餘,隨時影響最高決策層的經濟以至金融政策戰略的目標藍圖,當中包括一帶一路、亞投行等等。
攞足談判籌碼
於是人民幣貶值,由中國自我引爆的危機變相就是在盤算之中,一切皆可以承受,且盡在掌握中,但衍生出來的環球市場震盪已橫跨亞、歐、美。中國藉此告訴世人,資本市場地位雖不及美國,但中國是有條件策動及製造一場可收放自如的環球金融危機,你們豈可對我不予以重視!
中國經濟未至於爛透,但市場已走到近乎人人採取敬而遠之、放棄式態度的地步,基於股市已爆得體無完膚,倘當局再製造破壞行為,對自身來說已是近乎零成本。隨著人民幣貶值全球經濟不景氣即時升溫,對手美國亦不能再毫不相讓,兩國元首在行將會面前攞足談判籌碼,小則在美國加息、大至在區內博弈問題上隨時有意想不到的收穫。今日區內市場都在埋怨中國,明日或者反過來向中國發文致謝。
以往內地最少在金融問題上是頗守規矩,有分有寸,盡量迎合主流陣營。近幾個月,在對應股市瘋炒問題的處理上,已顯得不顧聲譽,而在滙率問題上更加不按常理出牌,如此看來似乎中國已走出了一條新路線。在亞投行等項目上,中國已另起爐灶,在金融市場課題上,仍然需要密切留心。從這個角度看,外界雖認為當局政策混亂,亂開處方,但同時彰顯出,中國很可能對自己的水平已有足夠自信,國際認同與否,已跟決策層毫不相幹。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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