財智語陸 - 陳永陸 2015年8月20日
財智語陸:貶值潮拖股市後腿
■滬綜指昨日急跌逾4%之後倒升1.2%收市。 資料圖片
昨日已提過,A股期貨的沽空動力漸弱,所以滬綜指昨日急跌逾5%後倒升1.2%收市,反映自己的立論正確。問題是,A股反彈卻救不了港股,這出乎我的預期。昨日亞洲區內股市全線偏軟,有雲是資金繼續撤出區內的結
果。事實上,人民幣上周貶值後,市場已開始憂慮區內各國爭相跟貶,過去幾日,人民幣表現已穩定下來,但礙於內地出口走弱問題,已植根投資者腦海中,因此市場主流意見都認為,人民幣易跌難升,單是此預期,已令市場認為新興市場會持續透過貶值來維持出口競爭力。在此不明因素下,不少資金組合亦作出相應的減倉活動,新興市場及亞洲區股市後市走勢仍偏弱。
內地經濟整合路漫長
今時今日做生意,大家都預了成本高昂,但搞生意的仍願意去做,主因是希望貨如輪轉,有機會殺出一條血路,可惜近月整個營商環境急轉直下,出乎大家意料。平心而論,這班商家朋友對中國救市的信心越來越弱,因為他們看重的不是政策對股市有多大刺激,而是救市政策如何將資金引導至實體經濟。問題是,現在股市殺了下來,中央的想法就是要先穩定股市,所有市場焦點只在政策如何去救股市,反而忽略了如何搞活經濟。
坦白說,中央目前只會著眼從宏觀手段,希望穩定經濟放緩問題,但如何將宏觀手段藥引放到微觀企業,中央是沒有多想的,所以即使經濟穩下來,但仍有企業面對被淘汰的情況,而這個經濟整合的過程,將要維持一段長時間。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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