實戰理論：程式交易製造假象
■股市空軍的慣用手法，是利用程式交易製造買賣活躍的假象，推高股價之後進行沽空。 資料圖片
內地股市略為低開後挾上，滬綜指收市升133點，收報3756。市場仍在討論內地的救市措施是否有效，但圖表形態上卻明顯見到，3600已成為另一個鐵底。一眾救市措施之中，打
擊惡意沽空一定是重點，姿態要告訴操控市場的對沖基金，勿再上下其手。此等別有用心之輩，利用各種手段，操控市場以圖利，令股市過份下跌，還口口聲聲話自由市場，實令人髮指。
過去數年，港股也面對著一些沽空機構，以其唱淡的報告，惡意拋空以圖利。就算最終查明是惡意中傷，投資者的損失已不可追回。最近又輪到博耳電力（1685）遭狙擊，周一有內地刊物質疑公司誇大賬目，令股價急挫。其後公司召開緊急會議澄清，股價才能從24%跌幅收窄至跌7.1%。
執法機構要嚴查
近期有媒體報道對沖基金Oasis Management的沽空投資手法。翻查證監會資料，Oasis曾因涉嫌沽空日本航空的股份，而於2011年9月15日遭香港證監會公開譴責，並向該公司及首席投資主任Seth Hillel Fischer各罰款750萬元。
事實上，股市空軍的慣用手法，是利用程式交易製造買賣活躍的假象，推高股價之後進行沽空，甚至散播謠言，以達獲利的目的。
近期內地救市措施主力在查察惡意沽空，目的也在於此，因為此等對沖基金針對一些滬港通股份惡意大手拋售，便可達到推低指數的目的，兩地執法機構實應嚴格調查。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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