陸羽仁 BLOG 2015年9月14日
油價20美元?
2015/09/14 09:16:22
網誌分類: 經濟
美國加唔加息，是困擾市場的最大因素。美國上週五公佈的9月消費者信心指數跌至年內最低，8月份批發物價指數與7月一樣，無升跌，反映美國經濟增長緩慢，通脹溫和，令市場對聯儲局將於今個月開始加息的預期下降。杜指上週五升103
點，收報16433點，升幅0.6%。美股上周表現唔錯，杜指及標普500指數漲2%，納指升3 %。
美國上週五公佈的9月密西根大學消費者信心指數初值由上月的91.9，大降至85.7，為去年9月以來的最低水平。而8月份美國批發物價指數較上月的環比不變，而7月份美國批發物價指數則較上月漲0.2%，反映美國通脹放緩。
聯儲局將於今個星期二及三舉行議息會議，香港時間星期四有結果。不過，對於當局是否會決定於今個月開始加息，市場仍然存在分歧。其中法國巴黎銀行發佈報告預測，聯儲局不太可能在本周首次加息，反而會提出比較「鴿派」的經濟及利率展望，因為聯儲局正在擔心全球成長大幅疲弱，而美元卻非常強勁，商品價格大挫，將使得明年經濟活動受阻，通貨膨脹下降到甚至更低。該行預期到12月才會加息。
德意志銀行則認為，如果由現在至10月底，除了股市回穩，非農業就業人口、零售銷售、新屋開工需要持續強勁，美元停止升值，聯儲局才可能加息。如果各項條件都已符合，預期當局收於10月開始加息，在明年的3月與6月會議中，又再各升息一次。
但加息派如花旗集團則認為，金融危機過去7年以後，經濟已經足夠健康，可以承受利息的上調。但睇番股票恐懼指標VIX指數下跌約半成至23水平。市場情緒似乎傾向於不加息的意見，換句話說，萬一加息，市場都有相當震蕩。
美股上週五繼續反彈，10個主要板塊，有8個向上，公用事業股領漲，而能源股係拖著大市後腿的元兇。杜瓊斯能源指數逆市跌0.7%。美國油價由去年7月的每桶107美元輾轉下跌至8月24日的37.75美元。上月底，美國油價又彈番上去48美元樓上，之後又跌過，現價44.84美元。
上週五，美國能源資訊局（IEA）指出，今年全球每天原油產量平均比消費量超出208萬桶，而明年非OPEC(石油出口國組織)國家平均每天將共減產50萬桶至5,770萬桶，減幅是1992年來最大。
但高盛公司預估，由於明年OPEC產油量將續增，伊朗重返油市將使供給更加過剩。原油產量在過去的兩年以來每天平均增產了500萬桶，而需品求只增長了230萬桶，在需求減少，供應量增加的情況下，供過於求，全球原油庫存量不會下降。
高盛預計美國油價在未來1個月內會跌至每桶38美元，3個月的目標價由每桶49美元下調到42美元，6個月目標價由54美元調低到40美元，未來一年的目標價則由60美元降到45美元。更恐怖?係，高盛認為油價好大可能會跌到每桶約20美元。紐約輕原油10月期貨上週五就應聲大跌3.3%至每桶44美元水平。
Markit的首席經濟師Chris Williamson指出能源成本繼續下跌，對採油業固然造成打擊，小型的油公司可能會結業，但對整體經濟卻帶來正面影響，汽油及燃料費的大幅減少，將增加家庭的消費能力。另外，油價下跌可以降低通脹以及壓住利息一段更長的時間，對置業者大為有利。
高盛在這時喊出油價將跌至20美元呢個最淡估計，係唔係想叫聯儲局睇定啲唔好加息住? 因為加息令美元升油價跌，短期將會加劇環球通縮，連美國都有通脹急促放緩的壓力，咁仲使乜咁急加息?
阿爺繼續出政策招，除改變銀行存款準備金計算方法變相降準之外，又推國企改革大計，呢啲計劃在好市時可以大炒，如今只有穩定人心的作用，未來仍要先看美息。
陸羽仁
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