鷹美定單大增迎冬奧
2015/10/23 10:11:20
網誌分類: 經濟
北京奪得2022年冬季奧運會主辦權後，提倡體育呼聲高漲，發展體育事業爭取主辦各類國際賽事已成為中國社會共識，這個「新常態」對於體育相關行業頗為利好，當經濟向下行時，體育相關行業卻可持續興旺。中國的滑雪場和溜
冰場一向較少，在籌辦冬奧這幾年間，將大量興建新設施及鼓勵民眾學習及享受冰雪運動的樂趣，而相關的耐寒衣物，也開始成為市場的搶手貨，個別產銷運動服的企業，也獲得了更多定單。
耐寒衣物變搶手貨
愛股之一的鷹美（2368）
去年度的盈利回復高增長，因素之一是增產耐寒運動服，及至北京獲得冬奧主辦權後，所接定單進一步增加，由於在印尼和江西的新工廠上軌道，鷹美的產能持續增加，預期在九月底的上半年度，銷售和盈利繼續保持高雙位數增長。 鷹美主要夥伴是全球第一體動服飾品牌Nike，在其汕頭總部，有專供研發新產品的實業室，Nike近年業務興旺，只是鷹美曾因發展新廠而影響生產能力。
輕便式羽絨服及類似混紡服，方便在冬季進行體育活動，Nike近年進入這個市場，由於毛利率較高，鷹美大力配合，改以產銷羽絨服為主，今年度起，由於生產線擴大，鷹美也接入不少來自冬運領先品牌NorthFace的同類定單。
鍾主席的公子JACKY從英國歸來加入了鷹美，他是市場學和國際貿易的雙碩士，與外商談生意一向得心應手，加入鷹美發揮重大作用，鷹美的定單處於應接不下的狀態。
鷹美一向是出口加內銷，目前兩者均興旺，上半年生產冬季服裝，盈利可望出現超高增長，鷹美的派息比率一向介乎五至六成，但中期和末期會保持平衡。我預期鷹美上半年度的盈利逾1億元，超過去年全年，每股盈利約22港仙，中期息8仙至11仙之間，盼末期息不至有太大減少（去年度上半年派6仙，末期派6.5仙）。
鷹美上月公佈持有遠期人民幣合約在八月底錄得2300餘萬元損失，令股價受壓，但其中900萬元已於上一年度撥備，而由於九月底人民幣匯價有所回升，使鷹美的損失減少，估計上半年度撥備應少於500萬元，對整體盈利影響微。鷹美近日走勢初轉強，我認為，股價仍被低估，可買入待宣佈優良業績。
曾廣標
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