點股壇 - 齊明 2015年10月2日
點股壇:神威交投疏睇中線
神威藥業(2877)收購北京萬特爾生物製藥,市場並無反應,以及其現時收益甚低,但忽略其首次進軍生物製藥,以及持續發展投資,使生物製藥成為主要產業之一。
神威現以中藥為主為中國最大的中藥注射液、中藥軟膠囊及中藥顆粒產品生產商,適用於抗病毒、肝炎、心肺疾病以至血管
疾病,銷售尚屬穩定,中藥雖受國家支持,其產品早已列入基本藥物目錄,部份更被定為中醫院急診科必備藥品,然而市場評價一直處於較低水平。
萬特爾生物製藥擁有銅綠假單細胞注射液相關專利及登記,此注射液用於腫瘤、炎症及免疫相關疫病,但去年盈利只有277萬元,相對於收購價4億元人民幣,暫時收益甚低,而神威表示於完成收購後,將進一步開發市場,按照產品證明擴大臨床用藥量及治療範圍,使產品成為獨家大型品種,換言之,萬特爾的生物製藥潛力有待發揮。
神威有現金及存款29.5億元,並無借貸,一直在候機發展,於收購萬特爾後,將進一步收購不同的生物製藥產品,並發展成為主要板塊,屆時將是中藥產品及生物製藥產品雙線發展。
神威藥業現價9.03元,往績PE8.8倍,息率4.4厘,現年PE或稍為提升,但息率可以維持,神威交投甚疏目前已較年內高位回落43%,可候8.6元左右小量看中長線,目標為10.4元,跌破8元止蝕,短線不考慮。
齊明
本欄逢周三、五刊出
齊明
點股壇 - 齊明 舊文