何車500：聯想醜股大翻身
本周一推介H指第四狗股中國信達（1359），跑贏大市。炒狗股，亦可向聯想集團（992）下手。今年第三季，恒指股中聯想是第一狗，跌38%。現價6.92元，較9月底高出6%，較4月高位仍挫去52%，期內恒指跌21%。
1）聯想主席楊元慶，本月起加入百度董事局
，可憧憬兩公司加強合作。若然有新發展，通常是小公司得益較大。百度市值4,080億元，聯想768億元。
2）今年（2016年3月年結）首季，聯想盈利大跌一半，原因是以前收購公司產生無形資產攤銷，不計此項目，業績只微退8%。公司指透過業務整合，下半年可節省費用高達6.5億美元，年度化為13.5億美元；去年集團純利不過6.29億美元，節省費用之數，佔比重極大。今年為業務整合而有特殊開支，抵部份節省開支，估計PE只會微降至10倍（往績11.5倍）。明年，節省開支得益幾乎「啖啖肉」，PE有望降至7倍，較五年平均17.3倍折讓六成。
3）聯想明年預期PB2倍，較五年平均3.8倍大折讓。
4）9月至今，彭博收集十四家大行投資建議，給予聯想目標價最高12元，最低5.10元，平均9.10元。
★聯想有望醜股大翻身，本欄給予目標價10.7元，較大行平均價9.1元高，仍較4月高位低25%，上升空間55%。
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