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2015年10月8日 星期四

何車500 - 何車 2015年10月8日

何車500 - 何車 2015年10月8日


何車500:聯想醜股大翻身




本周一推介H指第四狗股中國信達(1359),跑贏大市。炒狗股,亦可向聯想集團(992)下手。今年第三季,恒指股中聯想是第一狗,跌38%。現價6.92元,較9月底高出6%,較4月高位仍挫去52%,期內恒指跌21%。

1)聯想主席楊元慶,本月起加入百度董事局

,可憧憬兩公司加強合作。若然有新發展,通常是小公司得益較大。百度市值4,080億元,聯想768億元。

2)今年(2016年3月年結)首季,聯想盈利大跌一半,原因是以前收購公司產生無形資產攤銷,不計此項目,業績只微退8%。公司指透過業務整合,下半年可節省費用高達6.5億美元,年度化為13.5億美元;去年集團純利不過6.29億美元,節省費用之數,佔比重極大。今年為業務整合而有特殊開支,抵部份節省開支,估計PE只會微降至10倍(往績11.5倍)。明年,節省開支得益幾乎「啖啖肉」,PE有望降至7倍,較五年平均17.3倍折讓六成。

3)聯想明年預期PB2倍,較五年平均3.8倍大折讓。

4)9月至今,彭博收集十四家大行投資建議,給予聯想目標價最高12元,最低5.10元,平均9.10元。

★聯想有望醜股大翻身,本欄給予目標價10.7元,較大行平均價9.1元高,仍較4月高位低25%,上升空間55%。

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