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2015年10月28日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2015年10月28日

投資Cafe - 歐祖貽 2015年10月28日
中國減息或打亂美息部署
2015年10月28日
  人民銀行上周降息及降低存款準備金率的「雙降」行動,對股市支持力度有限,市場觀望聯儲局明日凌晨議息結果。不過,在中國減息,歐盟及日本有意擴大量寬之際,聯儲局按兵不動再觀望多一段時間的機會不低,應該12月甚至明年初才加息。因為在加息步伐臨近的心理預期下,股市及樓市價

格膨脹的壓力不會太大,遲加一點息也不虞把泡沫吹脹!

  耶倫及一眾聯儲局公開市場委員會成員,在加息時間及如何向外傳道息口與經濟訊息上,相信仍有一番爭論。據外電報道,支持即時加息、12月才加息甚至明年才加息的理事數目相若。因此今次加息與否,必然要有令人信服的理由,亦須向外闡述理據。

  在中、歐、日等相繼寬鬆後,料美國加息會進一步推升已偏強的美元,必須小心衡量對美國投資及經濟的影響。有分析更認為,中國在美國議息前突然減息,足以打亂美國加息步伐。就如8月議息前,發生中國股市急挫及「暴力救市」,而聯儲局按兵不動理由,亦包括中國的不穩定因素。所以中國今次減息對美息影響如何備受關注。

  雙降為「十三. 五」助威
  內地五中全會正召開,為第十三個5年計劃定調。在會議召開前,人行大動作放鬆貨幣政策,已明確向市場發出訊息,是中央要保增長及為下一個五年計劃創造良好環境,使開局更順利。習近平3年前當上黨總書記及國家主席時,經濟規劃仍處「十二. 五」階段,屬前任胡溫時期產物,「十三. 五」才正式顯現習近平及總理李克強的長遠經濟規劃理念,當然希望開局順暢。人行適時「雙降」,年內有可能再加大寬鬆力度,為提振經濟做好準備工作,正好為「十三. 五」助威。

  習近平近兩個月頻密外訪美國及英國,既可展現他掌控國內全局的形勢,亦有助加強外交令他提倡的「一帶一路」及亞洲基建投資銀行,在「十三. 五」期間推行得更順暢。訪英期間雙方表明要建立全面戰略關係,英國亦是歐洲首個表態加盟亞投行的國家,獲得英國支持,在推展「一帶一路」及亞投行工作上,會更順利。可是,目前「一帶一路」仍處於概念性階段,市場關注最終如何推展,及會帶來怎樣的商機,所以在「十三. 五」規劃上,應及早向外展示藍圖。

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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