投資Cafe - 歐祖貽 2015年10月28日
中國減息或打亂美息部署
2015年10月28日
人民銀行上周降息及降低存款準備金率的「雙降」行動，對股市支持力度有限，市場觀望聯儲局明日凌晨議息結果。不過，在中國減息，歐盟及日本有意擴大量寬之際，聯儲局按兵不動再觀望多一段時間的機會不低，應該12月甚至明年初才加息。因為在加息步伐臨近的心理預期下，股市及樓市價
格膨脹的壓力不會太大，遲加一點息也不虞把泡沫吹脹！
耶倫及一眾聯儲局公開市場委員會成員，在加息時間及如何向外傳道息口與經濟訊息上，相信仍有一番爭論。據外電報道，支持即時加息、12月才加息甚至明年才加息的理事數目相若。因此今次加息與否，必然要有令人信服的理由，亦須向外闡述理據。
在中、歐、日等相繼寬鬆後，料美國加息會進一步推升已偏強的美元，必須小心衡量對美國投資及經濟的影響。有分析更認為，中國在美國議息前突然減息，足以打亂美國加息步伐。就如8月議息前，發生中國股市急挫及「暴力救市」，而聯儲局按兵不動理由，亦包括中國的不穩定因素。所以中國今次減息對美息影響如何備受關注。
雙降為「十三． 五」助威
內地五中全會正召開，為第十三個5年計劃定調。在會議召開前，人行大動作放鬆貨幣政策，已明確向市場發出訊息，是中央要保增長及為下一個五年計劃創造良好環境，使開局更順利。習近平3年前當上黨總書記及國家主席時，經濟規劃仍處「十二． 五」階段，屬前任胡溫時期產物，「十三． 五」才正式顯現習近平及總理李克強的長遠經濟規劃理念，當然希望開局順暢。人行適時「雙降」，年內有可能再加大寬鬆力度，為提振經濟做好準備工作，正好為「十三． 五」助威。
習近平近兩個月頻密外訪美國及英國，既可展現他掌控國內全局的形勢，亦有助加強外交令他提倡的「一帶一路」及亞洲基建投資銀行，在「十三． 五」期間推行得更順暢。訪英期間雙方表明要建立全面戰略關係，英國亦是歐洲首個表態加盟亞投行的國家，獲得英國支持，在推展「一帶一路」及亞投行工作上，會更順利。可是，目前「一帶一路」仍處於概念性階段，市場關注最終如何推展，及會帶來怎樣的商機，所以在「十三． 五」規劃上，應及早向外展示藍圖。
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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