國際視野 - 王冠一 2015年11月23日
糾纏追稅 效益不彰 2015-11-23
收購合併的好處，是有助強化市場的壟斷地位、擴大營業額、利用協同效應節省營運成本，大部分理由皆與提升邊際利潤有關。但對於在高稅率國家註冊的企業而言，收購合併更加是節省稅務開支的重大誘因。對於莫財的美國聯邦政府而言，「稅務倒置」(Tax Inve
rsion)乃稅制的一大漏洞，急需堵塞。
美資的巨無霸企業，尤其喜歡在海外尋覓收購對象，然後以被收購的企業註冊地為新集團總部，藉此偷天換日，迴避美國龐大的稅務開支。
美國財政部計劃在未來幾個月內，落實針對「稅務倒置」企業行為的措施。初步構思包括，公開財政部相信企業從事「稅務倒置」活動的交易資料；亦考慮收緊法例，把美資企業進行海外併購之後，新集團規模會大幅膨脹的個案，列入「稅務倒置」企業活動類別，方便日後隨時跟進。
美資企業進行「大吃小」的海外併購，然後置換集團註冊地的做法，容易觸動美國稅局及財政部的神經。因此，不少美資企業選擇早在併購正式進行之前，設法先把即將被併購的海外企業資產規模膨脹起來，以迴避日後出現「大吃小」再置換集團架構的「稅務倒置」形象，惹來財政部或稅局的指控與追究。
據聞，數月內財政部落實新措施時，生效日期會追朔至上周四 (19日)；而且早在去年 9 月起，有把海外業務移離美國稅網適用範圍以達致「稅務倒置」效益的企業動作，也將被納入新措施的適用範圍。
俗語有雲：「你有張良計、我有過牆梯」。企業方面當然亦有相應的反制措施。舉例講，針對財政部特別留意那些透過海外併購資產以壯大集團規模的活動，有企業因而選擇除了收購海外企業的資產之外，也一併收購相關負債；以淨資產計算的話，海外併購的規模自然會較總資產為小，那就較容易避過財政部的「法眼」了。
美國政府遲遲未有向這類企業開刀，因為擔心存在打擊企業之間良性併購活動的風險。更重要的是，美國總統大選快將臨近，執政民主黨至今仍拘泥於稅制漏洞的制度問題，但對於在野共和黨而言，呼籲減稅對企業似乎更加實際：美國政府少收企業稅款，或許較花費巨額公帑去逐單個案追討欠款更有效益。
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