對沖國度 - 黃國英 2015年11月23日
不過，現在做好友，實在有太多地方要挑剔。港股成交長期不振，而上周尾段，在聯儲局會議紀錄大大振奮外圍士氣，A股亦交功課的情況下，依然繼續低迷，反映出一潭死水很可能已是常態。
美股方面，上升股份愈來愈集中，投資者湧向一批強中強，有相當多股份根本乏力反攻，市場闊度差，傳統智慧是利淡徵兆。而
市場對加息步伐的預期，是一面倒地樂觀，稍有閃失，很可能會急速逆轉。
當然明白一眾隱憂，所以今次很可能是低成交乾升。成交差，炒家戰戰兢兢，只會小試牛刀，形成一個惡性循環，至於股市贏家少，只是反映現實世界的經營狀況，而市場樂觀情緒幾時消散，事前無人會知，一向文化都是炒住先，多了人杞人憂天，又是因為成交太細，撤退困難。
我們不能天真苛求市場給予一個十全十美環境，而是要適應，何況職業是對沖基金經理，在風險可控又有值博率的狀況下，應該堅持出手。自己主力工具是十二月Call，價內及價外都有，減少時間值消耗的影響，萬一大逆轉，亦不怕走避不及重創。如果向上的話，則會部分套利降低持倉，留低價外Call作為伏兵。
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豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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