政經密碼 - 周顯
預測股市求十中其七
2015年12月21日
巴菲特也有投資損手情況。(資料圖片)
我在上周五，寫出了港股在9月8日創出了20,524點的最低點，但是根據我本人對熊市的定義，股市在創了低點之後，才是熊二正式終結，熊三開始的時間，因為熊市三期的特徵，不是股價下跌，
而是成交收縮，參與股市的投資者數目愈來愈少。對於以上的說法，我還提出了一個近似的比喻，就是白天最短、黑夜最長的日子，是在冬至，但是最寒冷的一天卻是在一個多月後的大寒。
有兩位讀者分別是「神探」和「Onson Wong」，均不同意我的說法，分別留言說：「大師，唔係想挑戰你，人仔繼續跌，香港差不多一定會經濟衰退，到時港股仲會低啲，港股跌勢的低位仍然未出現。」「現在港股如果是低點，請問道指穿1萬嗰日，港股嗰日應該點稱呼？」
對於以上的問題，我作出以下回答：
第一，我本人對於市場作出錯誤的判斷，睇錯市，是常有的事，因此再錯一次，港股在不久的未來再創新低，也是很有可能發生，根本不值得奇怪。這只是我學藝不精罷了。事實上，在這投資市場的所謂「專家」，看錯市是閒過立秋的事，好比高手打牌，遇上手風不順，也會輸錢。一個專家如能長期做到十猜七中已是很了不起的成績了，十猜十中是完全不可能做到的，巴菲特都常常輸錢啦。
第二，我當然不排除股市可能再創新低，可是，所謂的「杜氏理論」、牛熊分界，只是人類arbitrarily定義出來的說法，要在當時肯定市況是熊三還是牛一，這是做不到的。現實是牛熊分界只是事後孔明的分析和定義，這好比你生在曹操的年代，你將會無法判斷當時漢朝是快將滅亡，還是尚有很多年再玩下去。我們必須在很多年後，漢朝也滅亡了，在事後孔明，才會得知的。因為杜氏理論是把「歷史」分類的方法，當然把歷史分類成功，也有著一定的預測作用，但這預測是不完全準確的。
第三，上周五那篇文章的精要，是在於提出了，最冷的一天並不是白天最短的一天，恒指最低的一天也並不是熊市終結的日子，因為成交的萎縮，才是熊市三期的最大特色。至於現在是不是熊市三期，以後還會不會再跌下去，這雖然是很多人關心的大事，我本人也和別人一樣地關心，皆因手上還持有大量股票，但就當日該文而言，也只是枝節，無關宏旨。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家。
逢周一、三至五刊出
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