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2015年12月24日 星期四

曾淵滄專欄 2015年12月24日

曾淵滄專欄 2015年12月24日

曾淵滄專欄:幾時買A50 ETF?


■只要A50指數升幅大過人幣貶值幅度,買A50 ETF仍有利可圖。 資料圖片



昨日滬綜指在收市前最後一小時由高位向下跌,但恒指不受影響,總算回升到22000點以上,我仍然繼續看好A股,因此每逢調整,就是增持A50 ETF的機會。

有股友問我:人民幣貶值,

會不會影響A50 ETF的價格?答案是會,因為A50 ETF以港幣定價。不過,如果我們有信心A50指數的升幅大過人民幣貶值的幅度,買A50 ETF仍然有利可圖。而H股股價低於同股的A股,原因則與人民幣貶值無關,純粹因為國際投資者對中國股市仍然缺乏信心所導致。

要正確分析中國經濟與股市,千萬不要有太強的政治立場,因為政治立場會使你看不到中國的全貌。

善用低息賺取回報
機管局決定借錢來興建第三條跑道,不必向立法會要錢,這是聰明的做法。在目前的政治環境裏,向立法會要錢,至少拖上一年才能成功拿到錢。拖多一年,成本又會上升。機管局的信貸評級非常高,高的好處是借錢的利率特別低,但也意味著太保守。

過去幾年,為甚麼長江基建(1038)的股價大幅跑贏電能(006),理由就是長建敢借錢,借利率超低的錢來投資,賺取回報不錯的固定利潤,也就可以快高長大。實際上,過去許多年,港鐵(066)也是太保守,不願借錢,白白浪費了過去10年的超低息年代,現在總算覺悟,借錢來發特別股息。大家有否留意,在宣佈將派發特別股息的那一天開始,港鐵股價就一直穩守36元以上,那是宣佈前一天的股價。

曾淵滄
財經評論員

曾淵滄
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