國策透視：SDR的下一站：MSCI
■明年上半年A股入MSCI將再成中港股市焦點。 資料圖片
中國在國際金融方面，有個重點政績工程或面子工程，包括人民幣入SDR、亞投行、絲路基金等，現在均已大功告成。A股入MSCI連續兩年失利，令中央相當冇面，相信在未來幾個月，將成重點攻關
對象。明年上半年A股入MSCI將再成中港股市焦點。
A股要納入MSCI指數，需得到全球主要投資機構的認同，相當有難度。因納入指數後，全球萬億元資金規模的指數基金將被動買入A股，等於要真金白銀為估值高昂、制度落後的A股埋單。國際基金大鱷都身經百戰，豈願甘心做A股水魚？
今年6月9日MSCI機構否決A股納入時，聲明2016年將再考慮。如果A股明年可入MSCI，顯示得到國際投資者認同，則之前暴力救市的爛賬可以一筆勾銷，中央勢必全力以赴。人民幣納入SDR，向國際化再邁進一大步，有助消除資金流動障礙，為MSCI評估加分。另一方面，中國可集中資源，發力搞MSCI。在今年籌備亞投行時，中國成功拉得英國等歐洲主要國家入股，證明背後有相當牙力。
MSCI將在明年6月公佈結果，在此之前，中央將多做鋪墊工作。其中深港通最有可能在第一季度之前放行；另外，中央亦會推動更多基金互認工作，推動更多基金北上南下，均對明年第一季的港股有利。
值得留意的是，今年6月滬綜指約5000點時，好事告吹，大媽沒人接火棒，啟動A股大冧，證明指數過高不利A股入MSCI。今年4月官媒肆無忌憚催谷A股，《人民日報》唱「4000點只是牛市起點」。吸取今年的教訓，中央應該不再希望明年6月前，有狂牛再出現。
【投資錦囊】
人民幣入SDR後，中央可集中力量搞A股明年入MSCI。鋪路工作包括加速推出深港通，推動境內外基金互通互行等，對明年上半年的港股有利。另外，未免再嚇怕國際投資者，中央亦會避免A股狂牛在明年6月前再出現。
炒作指數★★★
黃尹華
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文