投資Cafe - 歐祖貽 2015年12月2日
把握人民幣「入籃」機遇
2015年12月02日
人民幣國際化進入新里程，獲國際貨幣基金組織(IMF)接納成為特別提款權(SDR)一員，而且佔貨幣籃子比例高達10.9%，排名第三，較英鎊及日圓更高。不過，正如IMF總裁拉加德所講，這並不意味人民幣改革開放可以停步。中國未來在推動經濟
發展及改革開放上，仍須加把勁。
SDR有人稱之為「紙黃金」，是IMF分配給會員國的一種使用資金的權利。倘會員國有國際收支逆差時，可用SDR向IMF指定的會員國換取外匯償付逆差或償還IMF的貸款，此外亦可以充當國際儲備。中國已晉身全球第二大經濟體，據世貿組織資料，去年全球出口比重，中國佔12%，已超越美國躍居全球首位。另據SWIFT數據，人民幣位列國際支付貨幣前列位置，隨着中國經濟發展，及一帶一路與亞洲基建投資銀行等重大計劃展開，人民幣在支付貨幣排名有力再上升。
不過，人民幣在全球資本流動中仍有不少關卡，不可算是廣泛自由使用，故今次獲納入SDR在外國亦有批評聲音，質疑是IMF扭曲條件逢迎中國。人民幣未自由浮動，資本帳亦未完全開放，在外圍金融市場仍動蕩，金融危機處處之際，中國會否加快資本帳開放，亦惹來關注，倘中國鑒於金融危機而放慢資本帳開放，便有違IMF把人民幣納入SDR籃子以鼓勵加快開放的良好意願。雖然拉加德表明會繼續監察人民幣市場改革，但既然已「入籃」，不會再被撤銷資格，所謂「過得海就是神仙」，IMF的監察是否可改變中國快慢市場開放的做法，實有疑問。
人幣改革不停步
不過，加快市場改革開放仍為中國基本國策方針，絕不會走回頭路，最多按形勢調整快慢，所以加入SDR始終有鼓舞作用。中國能否藉此進一步加強人民幣國際重要性，甚至為中國經濟增添動力，還須視乎中國經濟發展及改革開放努力，就好比商鋪獲得優質認證，僅有助客戶建立信心，但客戶會否增加光顧及推介，還須看其對商戶的滿意度。若商鋪名不副實，沒有優質服務及產品，徒具優質認證標誌亦不會帶來多大好處。
至於香港，亦要利用這次機遇，加強作為人民幣離岸中心的橋梁及支援角色，大力發展人民幣業務，完善金融基建，把人民幣「入籃」的好處發揮得淋漓盡致！
《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com
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