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2015年12月30日 星期三

立論 - 林少陽 2015年12月30日

立論 - 林少陽 2015年12月30日


立論:2015年股市怪事回顧


■今年股市奇事之一,要數漢能薄膜突然「被停牌」,李嘉誠以賤價出售該集團逾25億股份。 資料圖片



怪事年年有,今年特別多。今期是本欄2015年最後一次與讀者見面,就讓我們回顧過去一年發生過的財經大事。

今年最壯觀奇特的景象,莫過於馳名中外的國家隊炒股救國行

動,期間一度推高深證綜合指數達122%,令上半年最高升幅只得區區60%的上證綜合指數亦覺汗顏。

及後,在監管機構收緊場外融資引發大型拋售潮下,一度出現千股跌停板及千股停牌的悲壯場面,深證綜合指數一度較年中高位急挫逾50%。

及後傳說國家總理豪言暴力救市之下,昨日深證指數已較9月中低位回升近五成,救市行動獲得空前成功。依此推算,來年國家隊定必再接再厲,為炒股救國大任前仆後繼,以求超額勝利完成任務!

今年另一奇景,是為數不少的百億、以至千億上市股份突然中途停牌,至今生死未蔔。當中最令人嘖嘖稱奇的,當然是李首富眼中的「陽光男孩」、市值一度完勝全宇宙所有太陽能股份市值總和的漢能薄膜(566),竟然被監管機構無理勒令要求停牌。

令旁觀者戥陽光男孩不值的,是李首富竟然悄然於12月21日,在場外減持逾25億股漢能股份,而出售價竟然低賤至每股0.18人民幣,較停牌前股價折讓高達94%!

三股令人傷心欲絕
雖說漢能的故事說起來較為動聽,由於這隻股份的行徑實在太過奇特,中伏的機構投資者數量有限。要數令一眾機構投資者傷心欲絕的停牌股份,應該是年內跟各自的核數師傾唔掂數而停牌的四環醫藥(460)、桑德國際(967)及中國動物保健(940)。3股停牌前,流通市值逾300億港元,當中絕大部份為機構投資者持股。

年近歲晚,持有這3隻股份的基金經理,恐怕要為其長期停牌而跟基金託管人及核數師有排拗數了,事關這300億的潛在壞賬,究竟應否撥備,以及如何撥備,影響著數以百計基金從業員的生計,及數以萬計基金投資者的切身利益。

財務文件離奇失竊
周一晚,中國動物保健以沉重的心情,宣佈一單極之不幸的消息:該集團一輛卡車載有(其中包括)截至2014年底止,4個財政年度及本年度集團所有財務文件正本,於本月4日在中國河北省保定市清苑區,卡車司機在將有關文件運送回集團北京總部途中,於午膳期間被盜了。

這次失竊事件之曲折程度,連荷里活電影編導橋王,亦難以望其項背!

最後,值得中港兩地投資者引頸以待,劇情橫跨2016年的萬寶之爭的戲碼,目前正隨著萬科(2202)短暫停牌而暫時處於中場休息狀態。然而,各路人馬趁目前中場休戰期間加緊備戰,為即將上演的下半場「度橋」。

過去10年,萬科管理層可能太過養尊處優,整個管理層持股不足5%,加上近年國內樓市市道不景,房地產股估值長期低迷,為立心食這場大茶飯的狙擊手提供了一個極佳的下手機會。對上一次稍具火藥味的港股股權爭奪戰,在我的記憶中,已經是遠古時代,劉鑾雄狙擊大酒店(045)那一仗了。

最後,借此機會祝各位讀者來年投資順利,萬事大吉!

註:作者客戶持有漢能淡倉及萬科好倉
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

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