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2016年1月12日 星期二

國際視野 - 王冠一 2016年1月12日

國際視野 - 王冠一 2016年1月12日


財政緊張 急馬行田 2016-01-12
沙特和伊朗宣布斷交,兩國陷入三十年來最差關係,拖累國際油價曾經跌至十二年最低水平,即使對產油成本較低的油組一哥而言,同樣是苦不堪言。

從沙特阿拉伯公布的2015年財政報告便略知一二:由於油價下跌令全年石油收入減少 23%,沙特去年的國家收入較預

期少15%,但財政開支卻超出13%,致使國家錄得高達 980億美元財政赤字。報告更預估2016年財政收入會再減少15%,政府要靠削減對國民的燃料補貼等方式收窄赤字。

新招可能還包括推動國有資產上市。沙特副王儲薩勒曼表示,為了平衡國家預算、提升公司透明度和打擊腐敗的風氣,正研究將全球最大石油和出口企業、沙特國有石油公司「沙特阿美」(Saudi Aramco)上市,並認為此舉符合國有石油公司及沙特市場的利益。

不過市場普遍認為,集資才是沙特阿美上市的首要任務。有沙特官員透露,沙特阿美市值高達數萬億美元,可望躋身為全球市值最高企業之一;而且基於沙特在去年11月已宣布將首次在國際資本市場發債,在在有理由相信沙特正用盡方法募集資金以繼續打這場油價戰,安排沙特阿美上市也許是無可奈何之舉。

有分析提醒,市場不宜對沙特阿美的上市計劃過分樂觀,公司上市後對油價及股市亦未必有正面影響。事關沙特的經濟政策封閉,外界較難掌握沙特阿美的負債等財政狀況;而且沙特未必願意大幅提升公司透明度,估計可能會選擇較次級的交易所上市虧避披露要求。最新亦有消息指,沙特計劃集合下遊業務附屬公司上市,不打算出售沙特阿美原油勘探及生產業務的股份,都顯示官方無意放鬆對國有石油開採的控制權。

面對殘酷的財政現實,沙特政府到底還能夠保存這夥掌上明珠日子多久,投資者真的要拭目以待。

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來源 source: http://wongsir.hk